Ley de reforma de litigios sobre valores privados (PSLRA)
La Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (PSLRA)
¡Ningún campo de estudio estaría completo sin siglas! La Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados (PSLRA) se aprobó en 1995 para reducir el número de juicios frívolos en la industria de valores. A medida que más y más personas y grupos presentaban demandas por fraude de valores, cada vez llevaban menos pruebas. Algunos casos pueden haber sido un verdadero fraude, pero también se estaba abusando del sistema.
Antes del acto, podría demandar simplemente porque el precio de las acciones subió o bajó significativamente. Estos juicios se realizaron con la esperanza de encontrar fraude en la investigación; Fue un tipo de enfoque de disparar primero-preguntar-preguntas-después que llevó a pérdidas financieras y desconfianza en el proceso legal.
PSLRA e investigaciones de fraude
Incluso si está convencido de que el precio de las acciones de una empresa se desplomó debido a actividades fraudulentas o tergiversaciones, no puede simplemente iniciar un litigio en su contra. Cuando se trata de investigar un presunto fraude, la PSLRA proporciona pasos.
Información requerida
Según la ley, si está investigando un fraude, su carga de la prueba es un poco más pesada. Si acusa a una empresa de realizar declaraciones falsas, deberá documentar las declaraciones y anotar quién, qué, dónde y cuándo. También debe documentar la razón por la que usted o su empresa creen que estas declaraciones son falsas o engañosas.
Demostrar intenciones maliciosas
No solo necesita probar que ocurrió un fraude, sino que quienes hicieron las declaraciones fraudulentas SABÍAN que eran fraudulentas. Este requisito utiliza el término legal scienter , que en realidad significa estado de ánimo; el acusado hizo declaraciones sabiendo que eran fraudulentas.
Yendo un paso más allá, también debe demostrar que las declaraciones engañosas afectaron el rendimiento de la seguridad. Por ejemplo, un ejecutivo de una empresa afirma que las ganancias parecen malas para el tercer trimestre y las acciones caen. Mientras tanto, los iniciados compran una tonelada de acciones. Cuando sale el informe de resultados, se muestra todo lo contrario: la acción ha subido. No solo debe demostrar que la declaración se hizo con malicia (pruebe scienter), sino que causó pérdidas a los accionistas.
¡Calma!
Durante la investigación, el acusado podría solicitar al tribunal que desestime el caso. Si esto sucede, no se le permite continuar con la fase de descubrimiento. Es decir, no puede interrogar a los miembros de la organización del acusado, solicitarles información o deponer a nadie.
Esta parte de la ley tiene como objetivo evitar el esfuerzo desperdiciado en el descubrimiento, la recuperación de documentos y la pérdida de productividad por algo que podría terminar descartado.
Demandante principal
Antes de la ley, parecía como si todo inversionista agraviado pudiera abrirse camino hasta la puerta del tribunal. Ahora, la PSLRA requiere que se asigne un demandante principal para que solo haya un punto de contacto y un experto que dirija la demanda y las investigaciones. Bajo la guía de PSLRA, este demandante principal es la persona / institución que tiene más que perder financieramente.
Resumen de la lección
La Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados (PSLRA) se aprobó para reducir las demandas frívolas contra las empresas de valores. Cuando se sospecha de fraude, los demandantes deben hacer un esfuerzo adicional para probar su caso.
Para el acusador, la carga de la prueba es mayor y debe probarse el scienter . Scienter significa que el acusado actuó a sabiendas al hacer declaraciones fraudulentas. Además, se debe demostrar que las declaraciones fraudulentas causaron pérdidas. Si una moción de desestimación está pendiente, no puede seguir pidiendo información al acusado. Finalmente, se debe asignar un demandante principal en lugar de que cualquiera o todos los demandantes salgan corriendo a investigar.