Ofertas: tipos y métodos de distribución

Publicado el 24 septiembre, 2020 por Rodrigo Ricardo

Tipos de ofertas

Imagina que eres dueño de una empresa con capital limitado. Si su objetivo es la expansión, puede optar por compartir la propiedad de su empresa con otros inversores a través de ofertas. Una oferta , también conocida como ronda de financiación de inversiones, es una emisión o venta de un valor por parte de una empresa, generalmente bonos o acciones al público con el fin de obtener el capital necesario para la expansión o el crecimiento.

Oferta de valores públicos vs privados

Cuando una empresa vende acciones de capital u otros instrumentos financieros al público para obtener capital, se dice que ha emitido una oferta pública , que puede incluir acciones ordinarias o preferentes, valores de deuda o productos híbridos como bonos convertibles. La oferta pública inicial de una empresa, así como las ofertas posteriores, se conocen como ofertas públicas.

Generalmente, cualquier venta de valores a más de treinta y cinco personas es una oferta pública y debe ser aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). Un suscriptor, generalmente un banquero de inversiones, facilita la oferta pública y colabora con el inversor para predeterminar un precio de oferta.

Salir a bolsa puede darle a su empresa acceso a más capital, sin embargo, es un proceso largo y tedioso. Afortunadamente, existe otra forma para que las empresas obtengan capital de forma rápida y sencilla.

Una oferta de valores privados o una colocación privada es una venta de acciones o bonos a inversores e instituciones adinerados preseleccionados, en lugar de en el mercado abierto. La colocación privada es mejor para las nuevas empresas porque existen regulaciones mínimas. Por ejemplo, no es necesario que esté registrado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), lo que permite a la joven empresa ahorrar tiempo y acelerar el proceso de financiación. Además, la empresa no está obligada a divulgar su información al público a través de un prospecto, sino a proporcionar un memorando de colocación privada (PPM) al grupo de inversores preseleccionado, lo que permite que la empresa joven siga siendo una entidad privada.

El inconveniente de una oferta de valores privados es que los inversores de alto perfil son más exigentes porque esperan una tasa de interés más alta que los inversores públicos.

Oferta pública inicial

Imagine que una nueva empresa XYZ está buscando capital para expandirse y decide salir a bolsa por primera vez, estaría realizando una oferta pública inicial (OPI) . Otras grandes empresas privadas establecidas emitirían una oferta pública inicial para retirar algunas o todas sus acciones de propiedad como estrategia de salida para una inversión no líquida.

En la OPI de la empresa XYZ, el asegurador seleccionado facilita un conjunto específico de eventos de la siguiente manera:

  1. Se forma un equipo de OPI externo, que incluye suscriptores adicionales, abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
  2. Se recopila información sobre la empresa XYZ, que incluye su desempeño financiero, detalles de sus operaciones, historial de gestión, riesgos y desempeño futuro esperado. Esta información pasa a formar parte del prospecto de la empresa XYZ, que luego se envía al equipo de OPI para su revisión.
  3. Los estados financieros de la empresa XYZ se envían luego para una auditoría oficial.
  4. Luego, la empresa presenta su prospecto ante la SEC y establece la fecha para su OPI.

Después de la oferta inicial, XYZ Company puede emitir ofertas públicas posteriores en el futuro.

Oferta secundaria

Una oferta secundaria es cuando las acciones de una empresa pública se negocian directamente entre sus inversores en un mercado secundario, sin que la propia empresa reciba efectivo ni capital nuevo. Esto no debe confundirse con una oferta complementaria.

Oferta pública de seguimiento

Cuando una empresa que ya ha emitido una oferta pública inicial (OPI) emite un nuevo conjunto de acciones corporativas al público, se dice que ha emitido una oferta pública de seguimiento (FPO) . Hay dos tipos de FPO: un FPO diluido y un FPO no diluido. Un FPO diluido es cuando una empresa emite nuevas acciones adicionales al público para recaudar fondos, lo que resulta en una reducción de las ganancias por acción de la empresa. Un FPO no diluido, también conocido como oferta secundaria, ocurre cuando los tenedores de las acciones existentes de propiedad privada llevan al público sus acciones adquiridas previamente para la venta. Los ingresos en efectivo de las ventas van directamente a los accionistas que colocan las acciones en el mercado abierto. Dado que no se emiten nuevas acciones, la ganancia por acción de la compañía permanece sin cambios.

Métodos de distribución de la oferta

Un método de distribución de una oferta se conoce como mejores esfuerzos , en el que el asegurador cumple un acuerdo de servicio contractual para hacer los mejores esfuerzos posibles para vender la mayor cantidad posible de la oferta de un valor. Este método se aplica en valores de alto riesgo y limita tanto el riesgo como la ganancia del asegurador, posiblemente debido a una tarifa plana que recibe por su servicio y, por lo tanto, el asegurador no compra todos los valores de la empresa disponibles para el mercado público, sino solo esas acciones. que son demandados por el cliente. El asegurador también tiene la opción de cancelar toda la emisión y perder la tarifa, pero la ley requiere que los fondos del inversionista se devuelvan de inmediato si sus ofertas no se pueden realizar.

Otra forma en que los suscriptores y emisores pueden manejar las ofertas públicas es mediante un compromiso firme o un acuerdo comprado , que requiere que el suscriptor compre la oferta completa de acciones y obtenga ganancias basadas en la cantidad de valores vendidos y el diferencial entre el precio de compra con descuento y el precio de compra. precio al que vendieron las acciones.

Resumen de la lección

Una oferta es una emisión o venta de un valor por parte de una empresa.

  • Una oferta pública es cuando una empresa vende acciones de capital u otros instrumentos financieros al público con el fin de obtener capital.
  • Una oferta pública inicial (OPI) es básicamente la primera vez que una empresa privada emite sus acciones de empresa al público.
  • Una oferta secundaria es cuando muchas acciones de una empresa pública se venden de un inversor a otro en un mercado secundario, sin que la propia empresa reciba efectivo o capital nuevo.
  • Una oferta de valores privados o una colocación privada es una venta de acciones o bonos a inversores e instituciones adinerados preseleccionados, en lugar de en el mercado abierto.
  • Una oferta pública de seguimiento (FPO) es cuando una empresa que ya ha emitido una oferta pública inicial (IPO) y luego emite un nuevo conjunto de acciones corporativas al público.
  • Un FPO diluido es cuando una empresa emite nuevas acciones adicionales al público para recaudar fondos, lo que resulta en la reducción de las ganancias por acción de la empresa.
  • Un FPO no diluido ocurre cuando los titulares de las acciones existentes de propiedad privada llevan al público sus acciones adquiridas previamente, sin reducir las ganancias por acción de la empresa.

Las ofertas se pueden distribuir mediante el método de mejor esfuerzo , que es un acuerdo de servicio contractual para que el suscriptor haga los mejores esfuerzos posibles para vender la mayor cantidad posible de la oferta de un valor. Un compromiso firme o un acuerdo de compra requiere que el asegurador compre la oferta completa de acciones.

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