¿Qué son las acciones de beta baja y alfa alta?

El mercado

Antes de definir alfa, asegurémonos de comprender el concepto de índice de referencia. Un índice de referencia es un grupo de acciones que un inversor utiliza como estándar para comparar sus propias inversiones. Por ejemplo, cuando un inversor dice ‘mi cartera está ganando al mercado’, ¿qué quiere decir? El mercado es un índice de referencia, representado principalmente por el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 o el NASDAQ. Todos estos incluyen un número definido de acciones, y el aumento y la disminución de cada uno de estos índices es lo que se informa en las noticias todos los días cuando “el mercado subió” o “el mercado cayó”.

Alfa

La métrica alfa se define como el movimiento de una acción o cartera en relación con un índice de referencia. Un alfa de cero significa que su acción o cartera se mueve exactamente igual que el índice de referencia. Si está utilizando el Dow Jones como su índice y cierra el día con una subida del 1%, entonces sus acciones o cartera también cerrarían un 1%.

Muy pocas acciones y carteras tienen un alfa de cero; si lo hicieran, entonces no serviría de nada tratar de elegir acciones individuales para hacer su propia cartera, porque simplemente podría comprar un fondo que coincida con su índice de referencia y obtener el mismo rendimiento. Por lo tanto, un alfa por encima de cero representa cuánto mejor se desempeñó su acción o cartera a lo largo del tiempo que el índice de referencia, mientras que un alfa negativo significa que su acción o cartera tiene un rendimiento inferior al índice.

Considerando todo esto, ¿qué significa si tiene una cartera de cinco acciones y durante el último trimestre su cartera ha tenido un alfa de 6? Significa que su cartera superó al índice en un 6%. ¿Eso significa que ganó dinero? Tal vez. Si el índice aumentó un 2% durante el mismo tiempo, su cartera aumentó un 8%. Sin embargo, si el índice cayó un 10%, su cartera cayó un 4%. Aún perdió dinero, pero no tanto valor como el índice de referencia.

Una palabra de sabiduría sobre el uso de alfa como métrica para juzgar el valor de sus acciones: use un índice de referencia que sea representativo de sus acciones y cartera. Por ejemplo, el Dow Jones es un índice que incluye las 30 empresas más grandes de la Bolsa de Valores de Nueva York. Como empresas establecidas, los precios de sus acciones tienden a ser menos volátiles que una nueva empresa de tecnología, por ejemplo. Por lo tanto, usar el Dow Jones como índice para calcular el alfa de las acciones de su nueva empresa de tecnología no le dirá mucho sobre el desempeño de sus acciones.

Beta

Mientras que alfa compara la tasa de rendimiento de una acción o cartera con un índice de referencia, la beta mide la volatilidad relativa de una acción. La volatilidad es un término que se utiliza para describir cuánto sube y baja una acción. Por ejemplo, una acción de $ 50 que tiene un rango de $ 48 a $ 52 en un día determinado tiene más volatilidad que una acción de $ 50 con un rango de $ 49,50 a $ 50,50 en el mismo día.

A diferencia de alfa, que tiene un valor base de cero, beta tiene un valor base de 1. Esto se debe a que beta es una métrica multiplicativa, lo que significa que multiplicas la beta de una acción por la tasa de rendimiento de la referencia y obtienes una tasa de rendimiento esperada para su stock. Por ejemplo, si su índice de referencia aumenta un 2% durante un período de un mes y sus acciones tienen una beta de 2, esperaría que sus acciones aumentaran un 4% (2% * 2 = 4%). Por lo tanto, una beta de 1 da como resultado exactamente la misma tasa de rendimiento (2% * 1 = 2%).

Como alfa, beta puede ser negativo. Eso solo significa que si el índice de referencia aumenta, sus acciones tienden a disminuir, o viceversa. Además, la versión beta se calcula a lo largo del tiempo, por lo que no es una garantía de resultados futuros. Cada día, las acciones se negocian y las cosas suceden de manera un poco diferente, y esas pequeñas diferencias pueden cambiar el alfa y / o beta de una acción. Si bien ambas son buenas medidas de cómo se comporta una acción en relación con un índice de referencia, no hay garantía de que reaccionen de la misma manera todos los días.

Resumen de la lección

En esta lección, analizamos dos métricas importantes que miden el desempeño relativo de las acciones y la cartera frente a un índice de referencia . Alfa es la diferencia entre la tasa de rendimiento de una acción o cartera y un índice de referencia. El valor base de cero significa que la acción o la cartera tiene la misma tasa de rendimiento que el índice de referencia. Un alfa positivo significa que la acción o cartera tiene un rendimiento superior al índice de referencia, mientras que un alfa negativo significa que la acción o cartera tiene un rendimiento inferior al índice.

Como alfa, beta es una métrica relativa que compara la volatilidad de una acción o cartera con un índice de referencia. La volatilidad significa cuánto se mueve el precio de una acción o cartera, por lo que una beta alta significa que la acción o la cartera es más inestable que el índice de referencia. Beta puede ser un número negativo; si es así, simplemente significa que la acción se mueve en la dirección opuesta al índice de referencia. El valor base para beta es uno.

El uso de alfa y beta permite a los inversores determinar el rendimiento de sus acciones y carteras en comparación con “el mercado”. Si un inversor no puede obtener un alfa positivo, sería mejor que simplemente invirtiera en un fondo que rastrea su índice de referencia preferido.