Rodrigo Ricardo

Teoría cuantitativa del dinero: producción y precios

Publicado el 6 septiembre, 2020

Las decisiones económicas de un hombre

Ven conmigo al pueblo de Ceelo, donde las decisiones económicas de un hombre están afectando la vida de muchos otros. En el Banco de la Reserva Federal de Ceelo, Ben the Banker supervisa la oferta monetaria dentro de esta parte del país. Joe the Plumber remodela cocinas y baños por $ 50 la hora. Margie the Cake-baker ofrece su legendario pastel de chocolate por $ 10 cada uno, tanto en la panadería como en las tiendas de comestibles, mientras que Sheila dirige un restaurante llamado The Salad Shaker. Su plato principal de ensalada se vende por $ 15. Esta semana, Ben the Banker ha aumentado la oferta monetaria en alrededor de un 20% mediante la compra de bonos del gobierno en el mercado abierto.

Echemos un vistazo a lo que sucede en la vida de estos profesionales de Ceelo tanto a corto como a largo plazo. Una vez que Ben aumenta la oferta de dinero, casi de inmediato hay más dólares flotando en la economía. Esto significa más clientes para Joe, Margie y Sheila.

Los tres están encantados con el aumento de ventas que están observando. Joe está más feliz porque recibe más llamadas telefónicas solicitando trabajos de remodelación. Para satisfacer a estos nuevos clientes, Joe trabaja más días e incluso comienza a trabajar los sábados. Después de una semana sólida de mayor volumen de ventas, Joe se da cuenta de que puede aumentar su cargo por hora de $ 50 a $ 60 sin perder ningún cliente. Joe ya está pensando en cosas que podrá comprar y disfrutar para sí mismo, incluidos los pasteles de Margie y las ensaladas de Sheila, que han sido recomendadas una y otra vez por el crítico gastronómico del servicio de noticias local.

Mientras Joe está experimentando un aumento en los negocios, Margie y Sheila están pasando por la misma experiencia. Margie comienza a trabajar más horas para mantenerse al día con la demanda adicional y se da cuenta de que puede aumentar el precio de su pastel de chocolate de $ 10 a $ 12, lo que le permite obtener aún más ganancias de las que puede gastar remodelando su sótano con la ayuda de Joe. También está imaginando el beneficio de salir a comer a Sheila’s Salad Shaker con los ingresos adicionales que está ganando actualmente. Sheila está encantada de ver que sus ensaladas salen volando de la cocina tan rápido como puede crearlas, y aumenta el precio de su ensalada exclusiva de $ 15 a $ 18. A lo largo del día, sueña despierta con hacer trampa en su dieta disfrutando del delicioso glaseado de Margie.

Ahora la trama se complica, al igual que el glaseado y el aderezo para ensaladas. Cuando Joe aparece para comenzar a comprar pasteles adicionales en la panadería de Margie, se sorprende bastante al ver que el precio de sus pasteles ha aumentado sustancialmente. Sheila y Margie encuentran lo mismo cuando se presentan para comprar los bienes y servicios que han estado esperando recientemente. Cada uno de ellos ha sido engañado para que piense que sus ventas aumentaron y que ahora son más ricos. En realidad, la producción económica aumentó a corto plazo (debido al aumento de Ben en la oferta monetaria) pero no a largo plazo. Lo único que sucedió a largo plazo es que los precios subieron, lo que significa que el valor del dinero ha bajado.

Echemos un vistazo a la teoría que utilizan los economistas para describir este escenario, así como a la ecuación clave que los bancos centrales han utilizado en el proceso de conducción de la política monetaria.

La teoría cuantitativa del dinero describe la relación entre la inflación, la oferta monetaria, la producción real y los precios. Es una teoría que explica cuánto dinero se necesita para que funcione una economía.

La teoría cuantitativa del dinero comenzó a principios del siglo XX por Irving Fisher. Desafiado por los economistas keynesianos, más tarde fue actualizado y revitalizado por la nueva escuela monetarista de economía. El monetarismo es el punto de vista económico de que la expansión excesiva de la oferta monetaria conduce a la inflación y que la producción económica crecerá de manera constante siempre que la oferta monetaria también crezca de manera constante.

El economista Milton Friedman era monetarista y fue citado diciendo que “la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario”. Aunque Milton se opuso a la existencia de la Reserva Federal, sí creía que, para evitar la inflación, la mejor manera de que el banco central logre sus objetivos es manteniendo la tasa de crecimiento de la oferta monetaria a una cierta tasa predeterminada, un proceso eso se conoce como apuntar a la oferta monetaria. Si bien el banco central no sigue esto de todo corazón hoy, muchos economistas aceptan la sabiduría de esta teoría. En el corazón de la teoría está la ecuación del intercambio.

La ecuación de intercambio

La ecuación de intercambio muestra la relación entre la oferta monetaria, la velocidad, el nivel de precios y la producción económica. Aquí está la ecuación:

MV = PY

donde M = oferta monetaria, V = velocidad del dinero, P = nivel de precios e Y = PIB real. Otra forma de pensar en la ecuación es decir que M x V = PIB nominal, porque el PIB nominal es simplemente el PIB real multiplicado por el nivel de precios. Esto significa que la oferta monetaria multiplicada por la velocidad de ese dinero es igual al nivel de precios multiplicado por el PIB real. En el centro de esta ecuación está la velocidad del dinero.

La velocidad del dinero

Estoy seguro de que ha tenido ocasiones en las que recibió dinero en efectivo de un banco o una tienda minorista que parecía completamente nuevo: estaba tan intacto y nítido que las facturas realmente se pegaron. ¿Por qué la moneda comienza como nueva en circulación de esa manera y luego se desgasta y se reemplaza por una nueva moneda en un corto período de tiempo? Porque el mismo billete de $ 20 se utilizará en transacciones para comprar y vender bienes muchas, muchas veces a lo largo de un solo año.

La velocidad del dinero es la cantidad de veces que una unidad monetaria se gira dentro de la economía durante el año. Mide la rapidez con que el dinero cambia de manos. Ahora que está familiarizado con los componentes de la ecuación de intercambio, puede usarla, junto con las variables que conoce, para resolver la que no conoce.

Resolviendo la velocidad

Al igual que con cualquier ecuación, si sé tres de cuatro cosas y solo una desconocida, puedo encontrar el elemento que falta. Si conoce tres de estas cuatro variables (la oferta monetaria, la velocidad del dinero, el nivel de precios o el PIB nominal), puede resolver la ecuación y encontrar la pieza que falta.

Para facilitar las cosas, digamos que en Ceelo, el nivel de precios ( P ) es 1, mientras que el PIB real ( Y ) es de $ 200, y supongamos que la oferta monetaria ( M ) es de $ 100. Lo que queremos saber es: ¿cuál es la velocidad de esta oferta de dinero de $ 100?

Conectando estos números a la fórmula nos da:

$ 100 x V = 1 x $ 200

Cuando resolvemos para V , obtenemos:

$ 100 x 2 = 1 x $ 200

Eso significa que la velocidad del dinero es 2. El billete de un dólar promedio en circulación se gasta 2 veces durante el año; el dinero gira a razón de 2 veces al año. Si Joe gasta $ 20 en la panadería de Margie, entonces Margie va a comer ensalada al restaurante de Sheila con los mismos $ 20, esto sería un ejemplo de una velocidad de 2.

Por supuesto, esto tiene sentido lógicamente: para que una oferta monetaria de $ 100 genere transacciones por valor de $ 200, el mismo dinero en circulación tuvo que usarse dos veces.

Resolviendo el nivel de precios

Ahora suponga que en lugar del aumento del 20% que vimos en la historia inicial, el banco central duplica la oferta monetaria de $ 100 a $ 200, mientras que el PIB real y la velocidad del dinero permanecen iguales. Lo que estamos buscando ahora es qué sucede con el nivel de precios.

Aquí está la fórmula con la que comenzamos:

$ 100 x 2 = P x $ 200

En este momento, resolver para P nos da un nivel de precios de 1. Pero digamos que todo lo demás permanece igual, pero el banco central duplica la oferta monetaria (M) de la siguiente manera:

$ 200 x 2 = P x $ 200

Ahora, despejando P o el nivel de precios, obtenemos P = 2. Entonces, ¿qué significa eso? Eso significa que cuando el banco central aumentó la oferta monetaria en un 100%, el nivel de precios también aumentó en un 100%.

¿Qué esperaríamos ver en Ceelo? Esperaríamos ver a Joe the Plumber duplicar su tarifa de consultoría de $ 50 a $ 100, mientras que el pastel de Margie se vendería por $ 20 en lugar de $ 10, y la ensalada de Sheila por $ 30 en lugar de $ 15. Cuando una persona puede aumentar sus precios mientras los precios de todos los demás permanecen iguales, entonces, por supuesto, están inmensamente felices. Por otro lado, cuando todo el mundo sube sus precios, la gente al principio se siente inmensamente feliz, pero una vez que se da cuenta de que ha sido engañada, se pone bastante triste.

Conclusiones importantes

Hablemos de algunas conclusiones importantes. En la historia inicial de la lección, cuando el banco central aumentó la oferta monetaria en un 20%, al principio Joe, Margie y Sheila experimentaron una mayor producción económica. Sin embargo, a largo plazo, cada uno de ellos descubrió que los precios en la economía habían aumentado en un 20%. La teoría cuantitativa del dinero explica que la oferta monetaria de una nación tiene una relación proporcional directa con el nivel de precios. Aquí está la conclusión importante que podemos sacar: otras cosas permanecen igual, si la cantidad de dinero se duplica, los precios también se duplicarán.

Resumen de la lección

Muy bien, es hora de revisar. La teoría cuantitativa del dinero describe la relación entre la inflación, la oferta monetaria, la producción real y los precios. Es una teoría que explica cuánto dinero se necesita para que funcione la economía.

La ecuación de intercambio muestra la relación entre la oferta monetaria, la velocidad del dinero, el nivel de precios y la producción económica. Aquí está la ecuación de intercambio: MV = PY , donde M = la oferta monetaria, V = la velocidad del dinero, P = el nivel de precios e Y = PIB real.

En el centro de la ecuación de intercambio está la velocidad del dinero. La velocidad del dinero es la cantidad de veces que una unidad monetaria se gira dentro de la economía durante el año. Mide la rapidez con que el dinero cambia de manos. Cuando conoces tres de las cuatro variables en la ecuación de intercambio, siempre puedes resolver para encontrar el valor de la variable que no conoces.

El monetarismo es el punto de vista económico de que la expansión excesiva de la oferta monetaria conduce a la inflación y que la producción económica crecerá de manera constante mientras la oferta monetaria crezca de manera constante. La teoría cuantitativa del dinero explica que la oferta monetaria de una nación tiene una relación proporcional directa con el nivel de precios. La conclusión importante que podemos sacar de esto es: si las demás cosas siguen igual, si la cantidad de dinero se duplica, los precios también se duplicarán.

Los resultados del aprendizaje

Después de ver esta lección, debería poder:

  • Utilice la teoría cuantitativa del dinero para describir la correlación entre la cantidad de dinero y los niveles de precios.
  • Identificar las formas en que el aumento de la oferta monetaria de un banco puede afectar la producción económica.
  • Resuelva para la velocidad del dinero y los niveles de precios ajustados usando la ecuación de intercambio

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