Suscripción de ofertas públicas iniciales (OPI)

Empresas privadas que se hacen públicas

Hay más de 7300 empresas públicas cuyas acciones cotizan en las bolsas de valores estadounidenses. Cada uno de ellos fue una vez una empresa privada que «se hizo pública» mediante la realización de una oferta pública inicial, o IPO.

Una oferta pública inicial representa la primera oportunidad que tienen los miembros del público inversionista de invertir en una empresa. Antes de una OPI, las acciones de las empresas se compran, venden y transfieren en transacciones privadas con poca o ninguna transparencia. Después de una OPI, cualquiera puede comprar acciones de cualquier empresa que cotice en bolsa. La información detallada sobre todas las empresas públicas está disponible gratuitamente para cualquiera que desee buscarla.

Piso de negociación de la Bolsa de Nueva York

Una empresa pública es aquella que puede ofrecer acciones al público en general. Están muy regulados por la Securities & Exchange Commission (SEC) y están sujetos a requisitos de información financiera trimestrales muy estrictos.

Cumplir con todas las reglas y regulaciones y presentar todos los informes necesarios son esfuerzos costosos y que requieren mucho tiempo. Entonces, ¿por qué querría una empresa salir a bolsa? ¿Por qué no mantener la privacidad y evitar las molestias?

OPI: un método eficiente para obtener capital

Las acciones representan la propiedad de una empresa. Si posee una acción de una empresa, tiene una participación accionaria en esa empresa. Una oferta pública inicial permite a una empresa obtener grandes cantidades de capital vendiendo acciones de sí misma al público. Como puede imaginar, la obtención de capital es de vital importancia para cualquier empresa que desee crecer y expandirse.

Una vez que una empresa es pública, sus acciones cotizan en bolsas reguladas como la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores Nasdaq. Las acciones públicas se pueden comprar y vender en cualquier día hábil. De esta forma, una acción se convierte en una especie de moneda para la empresa.

Si es necesario, las empresas públicas pueden obtener más capital muy rápidamente simplemente vendiendo acciones adicionales en una oferta secundaria, que es cualquier oferta de acciones después de la oferta «inicial».

Suscripción y valoración

El proceso de OPI consiste en determinar el valor de una empresa, crear acciones públicas y recaudar dinero vendiendo esas acciones a los inversores. El proceso de emisión y venta de acciones en una OPI se denomina suscripción .

Suscribir una oferta pública inicial es un procedimiento complejo y costoso que puede llevar más de un año y puede costar millones de dólares. Requiere un equipo de analistas expertos, banqueros, corredores y abogados. Las empresas que suscriben las OPI se denominan bancos de inversión y todas están registradas como corredoras / agentes de valores por la SEC.

Antes de que una empresa pueda realizar una oferta pública inicial, el valor de la empresa debe determinarse mediante un proceso llamado valoración. Gran parte es un cálculo sencillo de los activos tangibles de la empresa, como efectivo en el banco, bienes raíces y equipos. Donde la valoración se vuelve complicada es cuando los analistas intentan asignar un valor en dólares a los activos intangibles, como una patente sobre un producto nuevo o la buena voluntad de la empresa.

Una vez que se encuentra el valor total de una empresa, los banqueros de inversión consultan con la empresa y determinan cuánto dinero pueden recaudar con la OPI. Los banqueros utilizan los números de valoración para llegar a un precio de oferta , que es el precio inicial al que pretenden vender las acciones el día de la OPI.

Registro

Una oferta pública inicial se lanza oficialmente mediante la presentación de una declaración de registro ante la SEC. La declaración de registro debe presentarse antes de que se vendan las acciones. Es un documento completo que incluye detalles sobre la oferta, información sobre los propietarios y funcionarios de la firma, así como un conjunto completo de estados financieros auditados. Por ley, todos los hechos materiales deben ser revelados.

La SEC se toma el tiempo necesario para revisar la declaración. A menudo solicitan más información antes de dar su aprobación. El día en que se aprueba el estado de cuenta se denomina fecha de vigencia . Solo después de esta fecha se pueden vender las acciones.

Tipos de ofertas

Suscribir una oferta pública inicial implica un riesgo. Si una OPI fracasa, es decir, si el público no compra las acciones, se pierde una enorme cantidad de tiempo y dinero.

Hay dos categorías de OPI: mejores esfuerzos y ofertas de compromiso firme.

• Oferta de mejores esfuerzos : cuando un banco de inversión promete hacer todo lo posible para vender las acciones, pero no garantiza el éxito de la OPI. Prácticamente todo el riesgo de una oferta fallida recae en la empresa emisora. Podrían quedarse estancados pagando a todos los abogados y banqueros sin recaudar el dinero esperado.
• Oferta de compromiso firme – donde el banco de inversión garantiza el éxito de la OPI. Si los inversores rechazan las acciones recién creadas, el banco de inversión promete comprarlas ellos mismos. Debido a que este tipo de OPI es (en efecto) pre-vendido, también se le llama oferta comprada. Se trata de una propuesta arriesgada para los bancos de inversión; si el trato no se vende, el banco podría quedarse atascado con millones de dólares en acciones sin valor.

Resumen de la lección

Las empresas privadas se convierten en empresas públicas mediante la venta de acciones de propiedad a través de una oferta pública inicial (OPI) . Para proteger a los inversores, una empresa pública está sujeta a una mayor regulación y estrictos requisitos de información. El proceso integral de llevar una oferta pública inicial al mercado se conoce como suscripción y lo llevan a cabo banqueros de inversión especializados.

Uno de los pasos más importantes en la suscripción es determinar el valor de la empresa que cotiza en bolsa. Ese paso se llama valoración y es un elemento crítico que se utiliza para establecer el precio inicial de las acciones, llamado precio de oferta .

Todas las OPI deben registrarse en la SEC. La fecha de aprobación de la SEC se denomina fecha de vigencia y no se pueden vender acciones hasta después de que se haya emitido la fecha de vigencia. Las OPI pueden ser gratificantes, pero también pueden ser riesgosas. Están suscritos de dos formas:

• Un mejor oferta esfuerzos no se garantiza que vender.
• El banco de inversión comprará una oferta de compromiso firme incluso si los inversores rechazan las acciones.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador