La curva de Phillips a largo plazo: tasa de inflación
La curva de Phillips a principios de la década de 1970
En los Estados Unidos, el presidente Richard Nixon había asumido el cargo en 1968 con la promesa de reducir la inflación, que estaba entre el 4% y el 5%, más alta que desde 1951. Sus asesores económicos, utilizando el conocimiento que tenían en el momento, le dijo que si el gobierno aplicaba políticas que desaceleran la economía, la inflación bajaría y el desempleo, que ya era bajo, volvería a subir un poco. Poco después, el gobierno cambió su política fiscal reduciendo el gasto público en un esfuerzo por enfriar la economía.
Desafortunadamente, las cosas no resultaron como habían predicho. ¡El presidente y sus asesores se sorprendieron cuando aumentó el desempleo y la inflación pasó del 4.8% al 5.3%! Estos eventos no solo tomaron desprevenidos al presidente y a los principales economistas, sino que provocaron un gran debate en el campo de la macroeconomía que condujo a algunos avances importantes en la forma en que los economistas modelan el crecimiento de la economía. Entonces, ¿qué estaba pasando durante este tiempo? Durante el resto de esta lección, lo averiguaremos.
Primero, echemos un vistazo histórico a lo que llevó al pensamiento económico de esa época. En 1958, cuando AWH Phillips publicó un estudio sobre los salarios en el Reino Unido, descubrió que existía una relación inversa entre la inflación y el desempleo. En otras palabras, cuando el desempleo era alto, la inflación era baja y cuando el desempleo era bajo, la inflación aumentó rápidamente. Los economistas llaman a esto la curva de Phillips. La curva de Phillips ilustra la relación entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. La curva de Phillips nos dice que es posible que una economía no logre los dos objetivos de baja inflación y bajo desempleo al mismo tiempo.
En la economía estadounidense de la década de 1960, parecía que existía un compromiso definitivo entre los dos. Parecía que los líderes del gobierno habían logrado reducir la tasa de desempleo, pero solo a expensas de una mayor inflación. Poco después de este descubrimiento, los economistas comenzaron a estimar cuál sería la curva de Philips para la mayoría de los demás países, y esta teoría fue ampliamente aceptada y enseñada en las principales universidades de todo el mundo. Si bien la curva de Phillips se mantuvo durante toda la década de los sesenta, se vino abajo a principios de los setenta. Ven conmigo a la ciudad de Ceelo para ver algunos ejemplos más específicos de la vida cotidiana y ver la curva de Phillips en acción.
Cuando el servicio de jardinería low-rider de Bob siente los efectos de una economía en expansión, contratan empleados adicionales y aumentan los precios para satisfacer la demanda adicional. Cuando el negocio de Bob siente los dolores de una economía en desaceleración, despiden trabajadores y bajan los precios para adaptarse a la menor demanda. Por eso los precios en la economía tienden a ser más altos cuando el desempleo es bajo y más bajos cuando el desempleo es alto. Esta es la curva de Phillips en acción. Pero aunque esta relación se mantiene a corto plazo, se desmorona a largo plazo.
La curva de Phillips a largo plazo
Exploremos qué sucede con la inflación y el desempleo a largo plazo, primero desde el punto de vista de una economía en expansión y luego desde el punto de vista de una economía recesiva.
Cuando la economía se está expandiendo, eso significa que los consumidores están comprando más bienes y servicios, incluido el servicio de jardinería de Bob. Bob ha contratado nuevos empleados al igual que otras empresas de la economía, por lo que los precios son más altos y el desempleo es más bajo de lo habitual a corto plazo. Digamos que tiene 15 trabajadores y puede cortar 150 céspedes por semana. Cuando empresas como la de Bob contratan nuevos trabajadores en toda la economía, se desarrolla una escasez de trabajadores. No solo eso, sino que los trabajadores se dan cuenta de que los precios de los bienes y servicios han subido y comienzan a exigir salarios más altos. De repente, Bob recibe un mensaje de voz de Jerry que le dice que no puede pagar sus facturas y que necesita un aumento. Luego recibe un mensaje de texto de Doug diciendo que quiere un aumento de $ 10 por hora a $ 12 por hora o ya no está. Muy pronto, todos sus empleados se vuelven sabios y comienzan a pedir un aumento. Ahora tiene que aumentar el salario que les paga a todos solo para evitar que se vayan a trabajar para la compañía de césped de Jimbo en el futuro (que tienen asientos ligeramente mejores en sus podadoras). Estos costos adicionales reducen las ganancias de Bob y lo influencian para que despida a 5 trabajadores para mantener su margen de ganancia. Ahora, en lugar de 15 trabajadores, Bob solo tiene 10 trabajadores y solo puede cortar 100 céspedes por semana.
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Veamos cómo ven los economistas esta serie de eventos. Cuando la producción económica aumenta, las empresas se expanden para satisfacer una mayor demanda mediante la contratación de trabajadores adicionales. Los precios también suben debido a esta nueva demanda. La tasa de desempleo cae temporalmente por debajo de la tasa natural. Esto se puede ilustrar como un movimiento hacia arriba de la curva de Phillips, que se muestra aquí como un movimiento del punto A al punto B.
Sin embargo, con el tiempo, se desarrolla una escasez de trabajadores y los trabajadores comienzan a exigir salarios más altos. Cuando las empresas se ven obligadas a pagar salarios más altos, lo que hacen en cambio es despedir trabajadores para proteger sus márgenes de ganancia, y eso significa que la tasa de desempleo vuelve a subir a su tasa natural. Si bien los economistas ilustran un aumento en la demanda como un movimiento a lo largo de la curva de Phillips de corto plazo, ilustran este escenario de largo plazo del que acabamos de hablar como un cambio de toda la curva de Phillips de corto plazo hacia la tasa natural de desempleo. En el gráfico, esto se muestra moviéndose del punto B al punto C.
Ahora miremos las cosas desde el punto de vista opuesto. Cuando la economía está en recesión, esto significa que los consumidores están comprando menos bienes y servicios, incluido el servicio de jardinería de Bob. En respuesta a la menor demanda, empresas como Bob despiden trabajadores en toda la economía y los precios bajan. En lugar de 10 trabajadores, Bob ahora tiene 7 trabajadores, digamos, lo que significa que en este ejemplo solo puede cortar 75 leyes en lugar de 100.
Si bien el desempleo es mayor a corto plazo, a largo plazo las cosas cambian. Echemos un vistazo al negocio de Bob y veamos cómo se desarrolla este proceso. Cuando aumenta el desempleo, eventualmente se desarrolla un excedente de trabajadores, y esto ejerce presión a la baja sobre los salarios. En el servicio de césped para pasajeros bajos de Bob, Doug, Jerry y James se han postulado para trabajar para Bob, y todos compiten por el mismo puesto en una cortadora de césped comercial. El martes, digamos, Bob recibe un paquete de regalo entregado en su casa con dos botellas de su salsa barbacoa favorita. En la tarjeta, dice ‘Tu amigo para siempre, Doug’. El miércoles, Bob abre su buzón de correo después de un duro día de trabajo y descubre que ahora recibe números de Sports Illustrated.cortesía de Jerry. Al día siguiente, Bob encuentra un certificado de regalo de Outrageous Bodacious Chicken Wings encima de su cortadora de césped cuando comienza a trabajar. ¡Estos trabajadores realmente quieren este trabajo!
Cuando los trabajadores compiten entre sí por los mismos trabajos, comienzan a aceptar salarios más bajos, lo que significa que, finalmente, Bob puede pagar menos a sus trabajadores a medida que esta tendencia se filtra en la economía. El lado positivo de los salarios más bajos, al menos para Bob, es que puede reducir el precio de su servicio de jardinería de, digamos, $ 25 a $ 20 por corte, y esto atrae a 25 nuevos clientes. Estos nuevos clientes de servicios de jardinería hacen necesario que Bob vuelva a contratar a los empleados que había despedido anteriormente. Ahora Bob vuelve a cortar 100 céspedes por semana.
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Veamos cómo ven los economistas esta serie de eventos. Cuando la producción económica cae, el desempleo aumenta temporalmente por encima de la tasa natural y el nivel de precios baja. Eventualmente, se desarrolla un excedente de trabajadores, lo que conduce a salarios más bajos a medida que los trabajadores comienzan a aceptar salarios más bajos. Las empresas descubren que pueden bajar los precios para atraer nuevas ventas y pueden aumentar la contratación. Esto hace que el desempleo vuelva a su tasa natural a largo plazo. Así es como se ve.
Los economistas ilustran una disminución en la demanda como un movimiento hacia abajo de la curva de Phillips de corto plazo, que se muestra aquí como un movimiento del punto A al punto B. Ilustran este escenario de largo plazo del que acabamos de hablar como un cambio de toda la curva de Phillips de corto plazo hacia la tasa natural de desempleo. En el gráfico, esto se muestra moviéndose del punto B al punto C.
Una economía más fuerte condujo a un menor desempleo a corto plazo, pero el desempleo finalmente volvió a su tasa natural y los salarios y los precios fueron más altos. Por otro lado, una economía más débil condujo a un mayor desempleo a corto plazo, pero el desempleo finalmente volvió a su tasa natural y los salarios y precios fueron más bajos. Si bien existe una compensación definida entre el desempleo y la inflación a corto plazo, a largo plazo, no existe tal compensación. Dado que el desempleo siempre vuelve a su tasa natural a largo plazo, la curva de Phillips a largo plazo es vertical a la tasa natural de desempleo.
Puedes ver esta línea vertical aquí en el gráfico. Esto se denomina curva de Phillips a largo plazo y se dibuja en el gráfico en lo que los economistas también llaman la tasa natural de desempleo. La tasa natural de desempleo es la tasa de desempleo a la que la inflación no aumenta ni disminuye. En otras palabras, el nivel de precios en la economía es estable cuando el desempleo está en un cierto nivel.
Esta tasa natural es el punto de inflexión, o el umbral, entre estos dos escenarios, y es cuando la inflación es estable. ¿Por qué es el punto de inflexión? Porque aquí es cuando la inflación real es igual a la inflación esperada. ¿Qué quiero decir con eso? Es cuando los trabajadores y las empresas no esperan una inflación más alta; esperan que la inflación de este año sea la misma que la del año pasado. Pero cuando las expectativas de inflación aumentan o disminuyen, la curva de Phillips a corto plazo se desplaza.
El patrón de la curva de Phillips de corto plazo se mantuvo durante toda la década de los sesenta. Sin embargo, se vino abajo a principios de la década de 1970 cuando las expectativas de inflación comenzaron a cambiar. Ésta es la lección que aprendieron los economistas a principios de la década de 1970. Las expectativas sobre la tasa de inflación futura eran el eslabón perdido en la teoría original de la curva de Phillips. Los trabajadores cambiarán sus expectativas cuando se encuentren con una inflación más alta o más baja, y cuando lo hagan, la tasa de desempleo volverá a su tasa natural. La curva de Phillips de largo plazo es, por tanto, vertical.
Resumen de la lección
Revisemos. La curva de Phillips ilustra la relación entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo. Cuando la producción económica cae, el desempleo aumenta temporalmente por encima de la tasa natural y el nivel de precios baja. Esta es la relación inversa entre el desempleo y los precios que los economistas denominan curva de Phillips a corto plazo.
Sin embargo, con el tiempo se desarrolla un excedente de trabajadores, lo que conduce a salarios más bajos a medida que los trabajadores comienzan a aceptar salarios más bajos. Las empresas descubren que pueden bajar los precios para atraer nuevas ventas y pueden aumentar la contratación. Esto hace que el desempleo vuelva a su tasa natural a largo plazo. Este proceso también funciona a la inversa. Cuando la producción económica aumenta, las empresas se expanden para satisfacer una mayor demanda mediante la contratación de trabajadores adicionales. Los precios también suben debido a esta nueva demanda, y la tasa de paro cae temporalmente por debajo de la tasa natural.
Eventualmente se desarrolla una escasez de trabajadores y los trabajadores comienzan a exigir salarios más altos. Cuando las empresas se ven obligadas a pagar salarios más altos, en cambio despiden a los trabajadores para proteger sus márgenes de ganancia y la tasa de desempleo vuelve a subir a su tasa natural. Aunque existe una compensación entre el desempleo y la inflación a corto plazo, no la hay a largo plazo. Los trabajadores cambiarán sus expectativas cuando se encuentren con una inflación más alta o más baja, y cuando lo hagan, la tasa de desempleo volverá a su tasa natural. Por tanto, la curva de Phillips de corto plazo tiene pendiente negativa, mientras que la curva de Phillips de largo plazo es vertical.
Resultado de aprendizaje
Después de ver esta lección, debería poder definir la curva de Phillips y explicar por qué es vertical a largo plazo.