¿Qué es la relación precio-beneficio? Significado, fórmula y análisis

Relación precio/beneficio (P/E)

La relación precio-beneficio, o relación P/E, se define como una medida del precio de las acciones de una empresa en relación con sus ganancias. Cuanto mayor sea la relación P/E, más cara será la acción en relación con sus ganancias. Las ganancias que se utilizan para calcular una relación P/E se refieren a los ingresos netos que mantiene una empresa después de pagar impuestos. Las relaciones P/E se pueden calcular para empresas, sectores o incluso para todo el mercado.

La relación precio-beneficio (P/E) a menudo se denomina “múltiplo” porque demuestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores por dólar de ganancias. Por ejemplo, si una empresa tiene una relación P/E de 20, significa que los inversores están dispuestos a pagar $20 por cada $1 de ganancias. Las relaciones P/E pueden verse afectadas por una serie de factores, incluido el crecimiento de las ganancias, las tasas de interés y el sentimiento del mercado. El significado de las relaciones P/E también puede diferir según el tipo de empresa. Por ejemplo, se podría esperar una relación P/E alta para una empresa en crecimiento, pero no para una empresa que está pagando un gran dividendo.

Fórmula de relación P/U

La relación P/E se puede calcular dividiendo el precio actual de mercado de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción (EPS). La parte de las ganancias de una empresa que se otorga a cada acción en circulación se conoce como EPS o ganancias por acción. El EPS se puede calcular de dos maneras:

• UPA básica: no tiene en cuenta el efecto dilutivo de las opciones y otros valores. La fórmula básica de EPS es: Utilidad neta – Dividendos sobre acciones preferentes / Número de acciones en circulación.
• EPS diluido: esto tiene en cuenta el efecto dilutivo de las opciones y otros valores. La fórmula de UPA diluida es: Utilidad neta – Dividendos sobre acciones preferentes / Número de acciones en circulación + Número de acciones diluidas.

Una vez que se ha calculado el EPS, la relación P/E se puede determinar fácilmente dividiendo el precio de las acciones por el EPS. La fórmula de la relación P/E se puede expresar de la siguiente manera:

Relación P/E = Valor de mercado por acción / Ganancias por acción

Por ejemplo, si el precio de las acciones de una empresa es de $100 y su EPS es de $10, entonces su relación P/E sería 100/10 = 10.

Análisis de la relación P/E

En la era moderna, la relación precio-beneficio promedio de una acción basada en los EE. UU. oscila entre alrededor de 20 y alrededor de 25. Sin embargo, en los últimos tiempos, el P/E promedio ha tenido un gran salto hacia arriba a una relación P/E significativamente más alta. Una relación P/E alta puede implicar que una acción está sobrevaluada, mientras que una relación P/E baja puede indicar que está infravalorada, pero hay muchos otros factores a considerar cuando se trata de determinar si una acción está sobrevaluada o infravalorada. Al analizar una empresa, es importante comparar su relación P/U con su relación P/U media histórica y con las relaciones P/U de otras empresas de su sector. Estos se pueden comparar para averiguar si una empresa cotiza con una prima o un descuento en relación con su sector.

También hay una serie de interpretaciones diferentes de lo que significa una relación P/E alta o baja. Algunos inversionistas creen que una relación P/E alta es una indicación de que una acción está sobrevaluada y debe corregirse en el precio. Otros creen que una relación P/E alta es simplemente un reflejo del optimismo del mercado sobre las perspectivas futuras de una empresa. En general, una relación P/E debe considerarse uno de los muchos factores al tomar decisiones de inversión. La relación P/E es solo una métrica y no debe usarse de forma aislada. Algunos de estos otros factores incluyen el crecimiento de las ganancias, las tasas de interés y el sentimiento del mercado.

Otro tema importante a mencionar es la relación P/U a plazo. La relación P/E a futuro es similar a la relación P/E, pero utiliza las ganancias estimadas para el año en curso en lugar de las ganancias reales. Lo hace para actuar como un indicador líder del crecimiento de las ganancias futuras. Por ejemplo, el precio de las acciones de XYZ Corporation actualmente es de $25 por acción. Sus ganancias actuales son de $0.75 por acción. Los analistas predicen que la compañía reportará $1.25 en ganancias por acción en el próximo trimestre. La relación precio-beneficio a futuro se determina utilizando el precio de mercado y las ganancias estimadas, por lo que 25/1,25 = 20. La relación P/E a futuro de la empresa XYZ es 20.

Limitaciones de la relación P/U

La relación P/E tiene varias limitaciones en lo que revela sobre una empresa. Algunas de estas limitaciones incluyen lo siguiente: