Relación de pago de dividendos: definición, fórmula y análisis
Corporaciones, accionistas y dividendos
Una corporación es una empresa que emite acciones a cambio de la propiedad de la corporación. Los compradores de acciones se denominan accionistas . Una corporación puede tener diferentes tipos de acciones, como acciones preferentes y acciones ordinarias, que otorgan a los accionistas diferentes derechos. Como sugiere el nombre, los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes a los dividendos y los activos de una corporación en caso de quiebra.
La decisión de invertir en una corporación se toma típicamente determinando si el inversionista o accionista cree o no que el precio de la acción aumentará en el futuro y si es probable que la corporación pague dividendos. Un dividendo es una distribución de las ganancias de una corporación a sus accionistas. En general, los dividendos se pagan a una tasa específica por acción a los accionistas que poseían acciones en una fecha determinada y no están garantizados.
La tasa de pago de dividendos es una medida financiera que determina el porcentaje de ganancias que se han pagado a los accionistas como dividendos, si corresponde. El índice se utiliza para ayudar a los inversores a establecer cómo se pagaron los dividendos en el pasado para predecir cómo se pagarán los dividendos en el futuro. El resultado del cálculo permite a los inversores tomar decisiones de inversión informadas.
Cálculo y análisis
La tasa de pago de dividendos se puede calcular de dos maneras: en base a acciones individuales o en base a acciones totales. Ambas fórmulas terminan en el mismo resultado, por lo que la fórmula utilizada está determinada por la información a la que tiene acceso el inversor. Para calcular sobre una base de acciones individuales, primero se debe calcular la proporción de ganancias por acción para el período.
Utilidad por acción = (Utilidad neta después de impuestos – Dividendos de acciones preferentes) ÷ Número promedio de acciones ordinarias en circulación
El dividendo anual pagado por acción se divide por el índice de ganancias por acción para obtener el índice de pago de dividendos.
Relación de pago de dividendos = Dividendo anual pagado por acción ÷ Ganancias por acción
Para calcular sobre la base de la participación total, el total de dividendos pagados durante el período se divide por los ingresos netos del período.
Proporción de pago de dividendos = Dividendos totales pagados ÷ Ingresos netos
El índice de pago de dividendos se presenta como un porcentaje y puede ser positivo o negativo. La proporción generalmente será positiva, pero puede ser negativa si la corporación elige pagar un dividendo de las ganancias anteriores en un año en el que se incurre en una pérdida neta. La proporción en sí debe analizarse teniendo en cuenta factores externos, ya que los resultados pueden tener múltiples significados dependiendo de las circunstancias específicas de la corporación. Una proporción de cero o baja puede significar que la corporación está usando todos sus fondos disponibles para hacer crecer el negocio, o puede significar que la corporación no tiene ganancias para distribuir. Por otro lado, una proporción cercana o superior al 100% puede significar que la corporación está utilizando reservas de efectivo para pagar dividendos y puede que no esté invirtiendo adecuadamente las ganancias en el negocio.
Ejemplos
Ahora veamos un par de ejemplos.
Ejemplo 1
Elizabeth está considerando invertir en Cherry Water Company y le ha pedido que calcule las tasas de pago de dividendos. Cherry Water Company ha tenido 10,000 acciones ordinarias en circulación desde su inicio y ninguna acción preferencial. La corporación ha estado en el negocio durante tres años y está creciendo de manera constante. La corporación ha registrado ingresos netos de $ 100,000, $ 500,000 y $ 1,000,000 al final de cada uno de los tres años, respectivamente. Los dividendos se han pagado de la siguiente manera:
Año 1: $ 0.50 por acción
Año 2: $ 4.00 por acción
Año 3: $ 10.00 por acción
Cálculo por acción
Usando la fórmula para calcular por acción, primero calcularíamos la proporción de ganancias por acción para cada uno de los años, luego dividiríamos el dividendo anual pagado por acción por el resultado:
Año 1:
(Ingreso neto de $ 100,000 – Dividendos preferentes de $ 0) ÷ 10,000 Acciones comunes en circulación = $ 10 de ganancias por acción
$ 0.50 de dividendo por acción ÷ $ 10 de ganancia por acción = 5% de pago de dividendo
Año 2:
($ 500,000 de ingreso neto – $ 0 de dividendos preferidos) ÷ 10,000 Acciones comunes en circulación = $ 50 de ganancias por acción
$ 4.00 de dividendo por acción ÷ $ 50 de ganancias por acción = 8% de pago de dividendos
Año 3:
($ 1,000,000 de ingreso neto – $ 0 de dividendos preferidos) ÷ 10,000 Acciones comunes en circulación = $ 100 de ganancias por acción
$ 10,00 de dividendo por acción ÷ $ 100 de ganancia por acción = 10% de pago de dividendo
Cálculo de participación total
Alternativamente, podemos obtener los mismos resultados utilizando la fórmula para calcular sobre la base de la participación total. Para calcular la razón para cada uno de los años, debemos dividir el total de dividendos pagados durante el año por el ingreso neto. Los dividendos totales pagados se pueden calcular multiplicando el dividendo por acción por el número de acciones en circulación.
Año 1:
($ 0.50 de dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 100,000 de ingreso neto = 5% de pago de dividendos
Año 2:
($ 4.00 de dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 500,000 de ingreso neto = 8% de pago de dividendos
Año 3:
($ 10.00 de dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 1,000,000 de ingreso neto = 10% de pago de dividendos
Resultados
Después de realizar el cálculo, podrá decirle a Elizabeth que Cherry Water Company ha pagado el 5%, 8% y 10% de las ganancias durante los últimos tres años y, debido a que calculamos la proporción para varios años, que la tendencia de la corporación es pagar un porcentaje ligeramente mayor de ganancias como dividendos cada año. Debido a que la corporación es relativamente nueva y está creciendo, como lo demuestra el aumento de las cifras de ingresos netos, es probable que las bajas tasas de pago de dividendos fueran causadas por la corporación que usó la mayoría de sus fondos para hacer crecer el negocio, en lugar de que la corporación no tuviera suficiente ganancias para pagar un dividendo.
Ejemplo 2
Ahora suponga todos los mismos hechos anteriores, pero que los montos de los dividendos han cambiado a:
Año 1: $ 8.00
Año 2: $ 52.00
Año 3: $ 100.00
Ahora que sabemos que ambas proporciones conducen al mismo resultado, solo usaremos la fórmula de participación total para calcular el pago de dividendos en este ejemplo.
Año 1:
($ 8,00 de dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 100,000 de ingreso neto = 80% de pago de dividendos
Año 2:
($ 52.00 dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 500,000 de ingreso neto = 104% de pago de dividendos
Año 3:
($ 100.00 dividendo por acción x 10,000 acciones ordinarias en circulación) ÷ $ 1,000,000 de ingreso neto = 100% de pago de dividendos
Resultados
En este ejemplo, después de realizar el cálculo, podrá decirle a Elizabeth que Cherry Water Company ha pagado el 80%, 104% y 100% de las ganancias durante los últimos tres años y que la tendencia de la corporación es pagar casi la totalidad de sus ingresos. ganancias como dividendos. Debido a que la corporación es relativamente nueva y los resultados de nuestros cálculos se acercan o superan el 100%, es posible que la corporación esté pagando a sus accionistas en lugar de invertir adecuadamente sus ganancias en el negocio, lo que podría generar problemas en el futuro.
Resumen de la lección
Un dividendo es una distribución de las ganancias de una corporación a sus accionistas que se paga a una tasa específica por acción a los accionistas que poseían acciones en una fecha determinada. La tasa de pago de dividendoses una medida financiera que determina el porcentaje de ganancias que se han pagado a los accionistas como dividendos. La proporción se puede calcular sobre la base de acciones individuales o acciones totales, dependiendo de la información a la que tenga acceso un inversionista. La proporción debe calcularse durante varios años para determinar una tendencia y debe analizarse teniendo en cuenta factores externos, ya que los resultados del cálculo pueden tener múltiples significados dependiendo de las circunstancias específicas de la corporación. Una proporción de cero o baja puede significar que la corporación está utilizando todos sus fondos disponibles para hacer crecer el negocio o puede significar que la corporación no tiene los fondos adecuados para pagar un dividendo. Por otro lado, una proporción cercana o superior al 100% puede significar que la corporación está utilizando todos sus fondos disponibles para pagar a los accionistas.