Ley de Valores de 1933: Regla 144 y Sección 11

Valores estadounidenses

Las inversiones son buenas, el crédito es malo. Hay un pequeño consejo financiero para ti. A menos que sea una mala inversión o sea el buen tipo de crédito. Entonces es lo contrario. Resulta que las finanzas son bastante complicadas. Estados Unidos se enfrentó al complicado mundo de las finanzas cuando el mercado de valores colapsó en 1929, iniciando la Gran Depresión .

Mientras trataba de desenredar el lío financiero que nos metió en esa crisis, el gobierno comenzó a concentrarse en la emisión de valores . Los valores, según los define el gobierno, son cualquier acción, pagaré, bono, obligación, certificado de interés o participación en cualquier acuerdo de participación en las ganancias. Básicamente, es una prueba de propiedad o deuda que tiene un valor real y se puede vender con fines de lucro. Las acciones y los bonos son ejemplos comunes: usted los compra y su valor cambia, con el objetivo de que eventualmente se vendan a una tasa más alta. Si bien se supone que los valores son … bueno, seguros, la Gran Depresión descubrió algunos problemas en la forma en que se estaban utilizando. Entonces, el gobierno intervino para intentar que este tema financiero sea un poco menos complicado.

Este certificado de acciones de Standard Oil es un ejemplo de garantía

La Ley de Valores de 1933

A medida que el Congreso investigaba las causas de la Gran Depresión, se hizo bastante evidente que muchas empresas en la década de 1920 habían sido fraudulentas con sus acciones y otros valores. Básicamente, sin ninguna regulación gubernamental del mercado, las empresas informaban falsamente sobre sus ganancias e inversiones, lo que hacía que sus acciones parecieran más valiosas de lo que eran. La gente invirtió en empresas que en realidad estaban fallando y, a medida que esto se agravaba, el mercado de valores colapsó. Entonces, el gobierno decidió que necesitaba mantener algún tipo de control legislativo sobre la venta y presentación de informes de existencias.

La Gran Depresión fue en gran parte resultado del fraude de valores

Con ese espíritu, el Congreso aprobó la Ley de Valores de 1933 . Lo que hizo esta ley fue delinear reglas para la venta de valores que afectarían el comercio interestatal, o cualquier dinero que pasara entre estados, que en los EE. UU. Es prácticamente todo comercio. Hubo dos grandes implicaciones del acto. Primero, las empresas que querían vender valores públicamente, como acciones, tenían que registrarse formalmente en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.o la SEC. Esto facilitó que el gobierno regulara cómo las empresas informaban y vendían sus acciones. La Ley de Valores también obligaba a las empresas a obedecer las leyes estatales en las que se vendían sus valores. Entonces, si una empresa vendía acciones a, digamos Michigan, legalmente tenía que cumplir con las leyes de Michigan con respecto a la presentación de informes de valores, el monitoreo y los impuestos. No importaba si la empresa tenía su sede en Nueva York o California o en cualquier otro lugar, lo que importaba eran las leyes del estado donde se compraban los valores. Todo esto fue diseñado para que al gobierno le resulte mucho más sencillo supervisar y regular el comercio de valores.

Regla 144 de la Ley de Valores

Ahora, según la Ley de Valores de 1933, los valores deben registrarse en la SEC cuando se venden públicamente. Sin embargo, como ocurre con casi todas las leyes, existen excepciones. La Regla 144 de la Ley de Valores establece las excepciones que permiten la venta pública de valores restringidos, los adquiridos de forma privada, no en el mercado público, y los valores controlados, los que son propiedad de una filial de la empresa emisora. De acuerdo con la Regla 144, uno de estos valores puede venderse sin estar registrado bajo ciertas condiciones. Por ejemplo, los valores vendidos no pueden igualar más de 5,000 acciones a un precio de venta de $ 50,000 durante un período de tres meses. Existen varias restricciones, pero si se cumplen todas, estos valores controlados y restringidos pueden venderse públicamente.

Sección 11

Uno de los problemas importantes con leyes como la Ley de Valores, particularmente cuando se emiten después de una generación de personas que no están acostumbradas a que el gobierno interfiera en los negocios, es darles a las personas una razón para seguir la ley. En otras palabras, debe haber un proceso claro para hacer cumplir la ley y castigar a quienes la infringen. Ahí es donde la sección 11 entra en acción. En virtud del artículo 11, la persona o empresa que emite una declaración engañosa sobre el valor de los títulos que se venden es legalmente responsable de fraude.

Esto significa que la persona que compró el valor puede entablar una demanda civil en su contra y, básicamente, demandar por haberle mentido. La persona que entabla la demanda es elegible para recibir la diferencia entre el costo del valor y el precio en el momento de la demanda si gana, la cual debe pagar el emisor. Por lo tanto, si compraron un valor por $ 100 con falsos pretextos y perdió valor hasta $ 10, pueden presentar una demanda por $ 90 si el emisor indujo a error en la venta de ese valor. En realidad, la sección 11 hace que este sea un proceso bastante simple para la persona agraviada. No tienen que demostrar intenciones ni nada de eso; solo tienen que poder demostrar que su compra se realizó debido a la mentira del vendedor o emisor. ¿Complicado? Quizás un poco, pero aún así es mucho mejor que otra depresión.

Corredores de bolsa de Nueva York en el trabajo intercambiando valores

Resumen de la lección

Después de la Gran Depresión, el Congreso se dio cuenta de que parte de la razón de la caída del mercado de valores fue la venta fraudulenta de valores , o una prueba de propiedad o deuda que tiene un valor real y puede venderse con fines de lucro. Entonces, aprobaron la Ley de Valores de 1933 para ayudar a regular las ventas de valores en el futuro. Esta Ley establece leyes específicas sobre cómo se pueden vender los valores, particularmente a través de las fronteras estatales, y obliga a las empresas que desean vender valores públicamente a registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores . La gran exención de la Ley de Valores es la Norma 144 , que permite la venta pública de valores controlados y restringidos, dado que cumplen una serie de requisitos. Sección 11de la Ley detalla cómo se hace cumplir y responsabiliza a los emisores de pagar los daños y perjuicios si engañan a los compradores sobre el valor de los valores. Las finanzas pueden ser complicadas, pero gracias a la Ley de Valores de 1933, al menos, el gobierno puede ver lo que está pasando y evitar que las cosas empeoren.