Rodrigo Ricardo

Prohibiciones sobre transacciones de valores personales por parte de profesionales de la inversión

Publicado el 24 septiembre, 2020

Transacciones de valores por parte de profesionales de la inversión

Raj es ingeniero informático y se ha incorporado recientemente a una empresa de inversiones en Boston. Fue contratado para ayudar con la codificación informática del software de inversión de propiedad de la empresa. Su supervisora, Janice, trae un formulario para que Raj proporcione detalles de sus valores e inversiones actuales.

¿Por qué es esto necesario? Janice le informa que la Regla 17j-1 , bajo la Ley de Asesores de Inversiones de 1940, requiere que todos los profesionales de inversiones sigan un conjunto de principios éticos. Esto evita que los profesionales de la inversión tengan una ventaja indebida al invertir. La Ley de Asesores de Inversiones tiene como objetivo:

  • Transmitir la responsabilidad fiduciaria del asesor a los inversores.
  • proporcionar un marco para la conducta adecuada y el cumplimiento de la ley de valores.
  • llevar un registro de las tenencias y transacciones de valores personales de los asesores de inversiones y otros profesionales.

Restricciones a las transacciones de valores personales

Existen varias restricciones para los profesionales o asesores de inversiones para negociar valores. Raj probablemente encontrará información material no pública , que es cualquier información que no está disponible para el público en general y que tiene el potencial de impulsar los precios de los valores en una dirección determinada.

Digamos que Jack viene a la empresa para que valoren otra empresa, ya que tiene la intención de comprar. En la mayoría de los casos, una adquisición inminente conduce a un aumento en el precio del valor. Por lo tanto, el asesor de inversiones de Jack tiene una ventaja en comparación con el público en general. Esto no es justo y, por lo tanto, está sujeto a reglas diferentes. Del mismo modo, los asesores de inversiones no pueden participar en una oferta pública inicial y pueden tener que esperar hasta 30 días para invertir en dichos valores.

Cláusulas restrictivas

Raj le pide a Janice que le proporcione un breve resumen de la regla para que pueda mantener altos estándares éticos. Janice le informa que la compañía le proporcionaría todos los procedimientos de cumplimiento, pero algunas cláusulas importantes que debe recordar incluyen:

  • Todos los empleados de una empresa deben obtener una aprobación por escrito antes de cualquier negociación personal.
  • La empresa de asesoría debe mantener una lista de valores o empresas con las que realiza negocios. Debería haber una prohibición general para los empleados de la empresa de negociar con dichos valores.
  • Los valores o inversiones ofrecidos a través de la empresa deben ofrecerse primero a los clientes y luego a los empleados.
  • Se deben hacer cumplir los períodos de bloqueo. Esto es cuando una recomendación de inversión hecha por la empresa se mantiene en secreto para los empleados. Los empleados o asesores relacionados con la recomendación no pueden negociar con esos valores.

  • Se debe hacer una lista restrictiva que describa los valores o inversiones para los cuales la empresa tiene información importante no pública.
  • Se debe utilizar una lista de corredores que describa las transacciones junto con la limitación en el número de cuentas de corretaje. Esto reduce la incidencia del comercio personal y también evita que se filtre información no pública.
  • La asignación de nuevos valores o empresas a analistas debe realizarse sin crear conflicto con las tenencias actuales.

Además de estas cláusulas, el código exige informes iniciales y anuales para cada empleado de la empresa. Esto ayuda a analizar si existe una incidencia de tráfico de información privilegiada en información no pública. El formulario que fue llenado por Raj es el cumplimiento de esta cláusula. Los empleados o asesores también están obligados a realizar un informe trimestral de transacciones de las inversiones o desinversiones que hayan realizado.

Resumen de la lección

La Regla 17j-1 de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 requiere que todos los profesionales de inversiones sigan un conjunto de principios éticos. Esto evita que los profesionales de la inversión tengan una ventaja indebida al invertir. La información material no pública es cualquier información que no está disponible para el público en general y que tiene el potencial de impulsar los precios de los valores en una dirección determinada.

La regla requiere

  • los asesores obtienen la aprobación antes de negociar con sus cuentas personales.
  • aplicación de períodos de bloqueo (mantener en secreto la recomendación de inversión de los empleados).
  • mantenimiento de una lista restrictiva (una lista de valores o inversiones para los que la empresa tiene información importante no pública).

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