¿Qué es una cámara de compensación?
Una cámara de compensación es una entidad que actúa como intermediaria entre un comprador y un vendedor, para garantizar que el comprador y el vendedor cumplan con sus obligaciones. La cámara de compensación evita que el comprador y el vendedor traten directamente entre sí y proporciona un mejor proceso.
Una cámara de compensación es obligatoria, según las regulaciones de inversión, en la ejecución de transacciones de inversión. El propósito principal de exigir una cámara de compensación es mitigar los riesgos asociados con la inversión y alentar a las entidades a participar en la inversión. La cámara de compensación mitiga el riesgo al proporcionar una garantía de que la transacción se llevará a cabo según lo especificado tanto por el comprador como por el vendedor. Todos los miembros de una bolsa deben utilizar una cámara de compensación al final de cada sesión de negociación.
Existen distintas cámaras de compensación que se especializan en diferentes tipos de inversión. Uno es la Corporación de Compensación de Opciones (OCC). La OCC opera como una cámara de compensación bajo la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Tanto la SEC como la CFTC son organismos reguladores que supervisan los mercados de inversión, específicamente, para opciones cotizadas en bolsa, futuros de valores, opciones OTC, futuros y opciones sobre futuros. Mientras que otras cámaras de compensación también sirven a las bolsas de opciones, la OCC es la cámara de compensación más grande del mundo para derivados financieros.
Historia de la OCC
La OCC fue fundada en 1973 por Wayne Luthringshausen para actuar como cámara de compensación para cinco mercados que negociaban opciones sobre acciones. La OCC es una corporación de Delaware y está gobernada por una junta directiva. La OCC tiene su sede en Chicago, con oficinas satélites en Texas y Washington, DC
Algunos eventos históricos clave han transformado la OCC a lo largo de los años. En los primeros años de la OCC, se introdujeron nuevos productos y servicios y la OCC expandió sus servicios fuera de los Estados Unidos. En 1993, la OCC fue reconocida por Standard & Poor’s como la primera cámara de compensación en recibir una calificación AAA por sus funciones de cámara de compensación, específicamente dentro de la gestión de riesgos.
Un evento histórico importante que no solo impactó a OCC, sino que también afectó a toda la industria financiera, fue la crisis financiera de 2008. La crisis financiera de 2008 se debió principalmente a la desregulación de la industria financiera. Como resultado, muchas organizaciones y organismos reguladores tuvieron que instalar mejores controles internos y más automatización reemplazó los procesos manuales. La OCC también agregó mejores controles internos y más automatización para identificar y mitigar mejor el riesgo.
En 2011, Standard & Poor’s redujo la calificación de la OCC a AA +. En 2013, la SEC criticó al equipo de gestión de OCC, alegando que carecía de supervisión para garantizar el gobierno corporativo y el cumplimiento normativo. La SEC declaró que existían muchos ejemplos de conflictos de intereses. Este escrutinio por parte de la SEC condujo a importantes cambios de gestión en la OCC, incluidos nuevos procesos y equipos dedicados a garantizar el cumplimiento de las regulaciones.
La OCC ha evolucionado a lo largo de los años y sirve como cámara de compensación para muchos otros productos, y actualmente atiende a 15 bolsas. La OCC es ahora la cámara de compensación de derivados sobre acciones más grande del mundo. Los principales intercambios y mercados a los que sirve OCC incluyen:
- Intercambio de opciones C2
- Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago
- Bolsa internacional de valores
- NASDAQ OMX BX
- NASDAQ OMX PHLX
- Opciones estadounidenses de NYSE
- Opciones de NYSE Arca
Responsabilidades de la OCC
La OCC se diferencia de otras cámaras de compensación, que sirven principalmente a las bolsas de opciones, en que es la corporación de compensación de derivados más grande del mundo. Se dedica a garantizar que los riesgos se mitiguen en el proceso de la cámara de compensación. Garantiza que el riesgo se mitigue siendo responsable de los diversos aspectos de una operación de la siguiente manera:
- La OCC actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor.
- La OCC es responsable de transferir correctamente los fondos de un comprador a un vendedor de manera oportuna.
- La OCC es responsable de transferir correctamente los valores al comprador de manera oportuna.
- La OCC es responsable de conciliar las compras y las ventas, incluido el registro de las transferencias del vendedor al comprador.
- La OCC es responsable de los controles internos para mitigar los riesgos asociados con el comercio.
Resumen de la lección
Las cámaras de compensación son entidades obligatorias en una transacción de inversión y actúan como intermediarias entre un comprador y un vendedor. Como todas las cámaras de compensación, la OCC se ocupa de la liquidación de opciones cotizadas en bolsa, futuros de valores, opciones OTC, futuros y opciones sobre futuros. La OCC es la cámara de compensación de derivados sobre acciones más grande.
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