Rendimiento del capital ajustado al riesgo: descripción general y enfoques

¿Por qué rendimiento del capital ajustado al riesgo?

La mayoría de los estudiantes de finanzas y contabilidad están familiarizados con varias medidas de desempeño como el retorno de los activos (ROA), el retorno de la inversión (ROI) y el retorno de la equidad (ROE). Para la mayoría de tipos de negocios, esas medidas de desempeño son adecuadas.

Pero, ¿qué pasa con las instituciones financieras como los bancos? Para los bancos cuyos activos principales son préstamos e inversiones financieras, existe un riesgo mucho mayor que para otras empresas. Necesitan una medida de desempeño que tenga en cuenta el riesgo.

El rendimiento del capital ajustado al riesgo (RAROC) no solo considera los ingresos de un préstamo o inversión (como lo hacen las otras medidas de desempeño), sino que también tiene en cuenta el riesgo de que las cosas puedan salir mal.

Alma es la nueva directora ejecutiva de Sunstown Bank. Quiere presentar RAROC como una nueva métrica de desempeño para ayudar a asignar los recursos de su banco. También le ayudará a evaluar el desempeño de los ejecutivos a cargo de las divisiones del banco. Unámonos a ella mientras trabaja en RORAC para una división de su banco.

Los riesgos de la banca

Las instituciones bancarias y financieras enfrentan muchos tipos de riesgos, tales como:

• Riesgo de crédito: un cierto porcentaje de los saldos de préstamos y tarjetas de crédito en los libros de un banco no se reembolsará. Este es el riesgo principal.
• Riesgo operativo: las instituciones financieras manejan una gran cantidad de efectivo y eso abre la puerta al robo. También pueden ocurrir solicitudes de préstamos fraudulentas y malversación de fondos a gran escala. Estos son solo algunos de los riesgos que surgen al hacer negocios cotidianos en el banco.
• Riesgo de mercado: cuando se invierte dinero en los mercados financieros, siempre existe la posibilidad de que el valor de mercado baje. Las burbujas de activos y las caídas del mercado de valores han perdido miles de millones para los inversores.

Capital económico

Alma conoce muy bien todos los riesgos que enfrenta su banco. Como todos los bancos, Sunstown debe apartar una cierta cantidad de dinero para proteger a las personas que depositan dinero en ellos. Eso se llama capital regulatorio . La cantidad se determina mediante fórmulas que ha desarrollado la Reserva Federal. Pero más allá de eso, Alma también está interesada en el capital económico.

El capital económico es la cantidad de capital que la empresa necesita para mantenerse solvente dado su perfil de riesgo. Es un concepto más completo porque implica no solo satisfacer las necesidades de los depositantes, sino también las necesidades de los accionistas y de la ciudad al mantener el banco en funcionamiento. También es una medida de riesgo. Los préstamos e inversiones más riesgosos requerirán mayores cantidades de capital económico que los seguros.

Alma tiene tres divisiones que generan ingresos para el banco: préstamos hipotecarios, préstamos para vehículos y tarjetas de crédito. Ella sabe que las tarjetas tienen el mayor riesgo crediticio ya que no hay garantía, y que las hipotecas son las más seguras porque a la gente no le gusta vivir en la calle. Eso significa que se necesitará más capital económico para operar el departamento de tarjetas de crédito que el departamento de hipotecas.

Valor en riesgo

La mayoría de los bancos tienen métodos propios para determinar el capital económico. Muchos se basan en conceptos de valor en riesgo (VAR) , que determinarán las mayores pérdidas posibles con un cierto nivel de confianza. Alma está trabajando hoy en la cartera de préstamos hipotecarios. Quiere un número que no supere sus pérdidas en la cartera el 95% del tiempo. Las herramientas analíticas VAR le darán la respuesta.

También utiliza herramientas VAR de simulación histórica para obtener un número de los riesgos de robo, fraude y pérdidas que podrían ocurrir en la cartera de inversiones. A cada división se le asigna una parte de estos riesgos en forma de capital económico.

Calculando RAROC

El objetivo de Alma es calcular el RAROC para cada división del banco y utilizarlo como parte de su evaluación del desempeño de los ejecutivos operativos. También identificará departamentos con buenos rendimientos dado su riesgo. Estas son divisiones que se identificarán para el crecimiento. Repasemos la fórmula y unamos a Alma mientras la calcula para la división de hipotecas. Aquí está la fórmula y el significado de las piezas:

Dónde:

• Ingresos: todos los ingresos que se espera que generen los préstamos hipotecarios.
• Gastos: los gastos necesarios para atender los préstamos.
• Pérdidas: las pérdidas esperadas sobre los préstamos después de la ejecución hipotecaria y la reventa. Alma confiará en la larga experiencia de los bancos en la concesión de préstamos hipotecarios para obtener esta información.
• Ingresos del capital: el capital económico no se coloca simplemente en una bóveda en la sede; se invierte en valores seguros como los certificados de depósito o las letras del tesoro del gobierno de EE. UU. Estos fondos generarán ingresos.
• Capital económico: el número que Alma generó con las herramientas de valor en riesgo para reflejar el riesgo de la cartera. También agrega más para cubrir los otros riesgos que enfrenta el banco.

Alma puede obtener estos números de los departamentos de contabilidad y finanzas del banco.

Aquí está la fórmula con los números completados:

($ 700,000 – $ 105,000 – $ 240,000 + $ 100,000) / $ 5,000,000
= $ 455,000 / $ 5,000,000
= 9.1%

Alma está satisfecha con el rendimiento que está obteniendo de la división de hipotecas. Ella está ansiosa por calcularlo para las otras divisiones del banco para ver cómo se comparan. La división con el mayor rendimiento obtendrá el primer derecho sobre los recursos de los bancos para hacer crecer su negocio.

Resumen de la lección

Los bancos y las instituciones financieras utilizan el rendimiento del capital ajustado al riesgo (RORAC) como una medida de desempeño que refleja el riesgo en su negocio. Los bancos tienen dos tipos de capital, capital regulatorio , que es la cantidad (determinada por fórmulas creadas por la Reserva Federal) que se reserva para proteger a los depositantes, y capital económico , que es más integral y refleja los riesgos involucrados en su negocio.

Las carteras de préstamos e inversiones más riesgosas requieren más capital económico que las más seguras. La cantidad de capital económico a menudo se calcula con herramientas de valor en riesgo que cuantifican el riesgo. La tasa de rendimiento ajustada al riesgo se calcula mediante la fórmula:

RAROC se puede utilizar para toda la empresa, varios departamentos o incluso posibles préstamos e inversiones.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador