Cuenta de capital: componentes y medición

La cuenta de capital y la balanza de pagos

Los gobiernos mantienen varias cuentas para rastrear las transacciones internacionales y evaluar la economía. Realizan un seguimiento de las importaciones y exportaciones, los movimientos de capital e incluso la adquisición de patentes y activos que se espera produzcan ingresos en el futuro.

La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones entre residentes, empresas nacionales y agencias gubernamentales de un país y el resto del mundo, durante un tiempo determinado. La balanza de pagos consta de tres cuentas principales.

• La cuenta corriente rastrea los ingresos y gastos de todas las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.
• La cuenta financiera muestra la entrada y salida de activos, provocada por un cambio de propiedad.
• La cuenta de capital proporciona un registro de transacciones internacionales con activos no financieros no producidos y transferencias de capital.

En 1999, la balanza de pagos de los Estados Unidos dividió la antigua cuenta de capital en las cuentas financiera y de capital. La cuenta financiera comenzó a agrupar todos los activos y movimientos de capital, mientras que la cuenta de capital se convirtió en una categoría pequeña que incluye inversiones que representan ganancias potenciales en el futuro y operaciones que involucran capital transferido a cambio de nada. Algunas personas, sin embargo, todavía se refieren a la cuenta financiera como cuenta de capital. Por tanto, hay que estar atento para no confundirlos.

En la balanza de pagos, la cuenta de capital funciona más como un registro de transacciones diversas y, por lo general, no es tan importante como los libros corrientes y financieros.

Componentes principales de una cuenta de capital

La cuenta de capital consta de dos subcuentas principales, a saber, las transferencias de capital y la adquisición y disposición de activos no financieros no producidos.

Transferencias de capital

La subcuenta de transferencias de capital registra transacciones que involucran un cambio en la propiedad de activos que no causan una compensación monetaria. Cuando un gobierno o un banco condona una deuda externa, genera una salida de capital por la que el país no recibe compensación. Por tanto, estos movimientos van a la subcuenta de transferencias de capital.

Las transferencias de migrantes son otro componente. Cuando los migrantes abandonan su país de origen, a menudo se llevan bienes, dinero y otros activos financieros, por lo que hay una salida de capital. El país no recibe ninguna compensación a cambio de los activos perdidos. Cuando llegan al nuevo país, esos activos se convierten en una entrada de capital; el país receptor no paga para que llegue ese capital.

Los inmigrantes suelen traer activos consigo y eso se convierte en una entrada de capital

La subcuenta de transferencia de capital también incluye daños no asegurados causados ​​por eventos catastróficos, que ocasionan una pérdida de capital. Técnicamente, funciona como otras transferencias de capital, aunque nadie se está apropiando de los activos destruidos. Movimientos como los derechos de sucesión y los impuestos sobre donaciones y sucesiones también forman parte de las transferencias de capital.

Adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos

La adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos agrupa las operaciones con activos que actualmente no generan ingresos pero que podrían hacerlo en el futuro. Estos activos pueden ser intangibles y tangibles.

Los activos intangibles incluyen franquicias, derechos de autor, patentes y marcas comerciales. Tienen el potencial de generar ganancias, por lo que la compra o venta internacional de estos activos se rastrea en esta subcuenta.

Los activos tangibles son derechos sobre los recursos naturales, como terrenos para la minería futura o los derechos para la extracción de petróleo. Se consideran no producidos y no financieros hasta que comienzan a generar ingresos. En ese momento, se convierten en activos financieros y van a la cuenta financiera, y los ingresos van a la cuenta corriente.

Por ejemplo, una empresa extranjera compra un terreno atravesado por un río para construir una represa hidroeléctrica y adquiere los derechos para operarla. Hasta ahora, poseen activos tangibles que no generan ingresos. Cuando la presa comienza a funcionar, la estructura se convierte en un activo financiero.

En 1987, el terreno para la construcción de la presa era un activo no financiero no producido. En 2006, la presa se convirtió en un activo financiero

Medición de cuentas de capital

La cuenta de capital es probablemente la más difícil de medir porque las transacciones a menudo se incluyen en las otras dos cuentas como parte de operaciones más importantes. Por ejemplo, a veces, las patentes y los derechos de autor se registran como derechos de licencia en la cuenta corriente.

Las transacciones en la cuenta de capital se registran en función de si provocan una entrada o una salida de capital. Si una operación está provocando la entrada de capital al país, es una operación de crédito. Si provoca la salida del capital, entonces es una operación de débito.

El saldo resultante puede ser positivo si la entrada de capital fue mayor que la salida. En este caso, la cuenta tiene superávit. Si sale más capital del país, el saldo es negativo y la cuenta tiene un déficit.

Por ejemplo, la cuenta de capital del Reino Unido tuvo un superávit de unos 500 millones de dólares en 2008, lo que significa que la llegada de capital extranjero fue mayor que la salida de capital nacional. Sin embargo, esta cifra parece pequeña si se compara con el déficit de la cuenta financiera de ese año, alrededor de -134 mil millones de dólares. Sin embargo, un déficit en la cuenta financiera significa que la adquisición británica de activos extranjeros supera en número a la compra extranjera de activos británicos, lo que puede ser bueno.

Saldo de la cuenta de capital del Reino Unido entre 1980 y 2016

Resumen de la lección

La cuenta de capital mide las transferencias de capital y los activos no financieros que entran o salen de un país durante un período determinado. Es uno de los principales componentes de la balanza de pagos ; los otros dos son la cuenta corriente y la financiera.

La cuenta de capital tiene dos subcuentas principales. La transferencia de capital, que agrupa el cambio de propiedad de los activos que no generan una compensación monetaria, como la condonación de deudas, las transferencias de migrantes y los daños no asegurados causados ​​por eventos catastróficos. La otra subcuenta es la adquisición y enajenación de activos no financieros no producidos y agrupa las operaciones de compra y venta de activos que podrían generar una ganancia en el futuro. Incluye activos tangibles, como derechos sobre recursos naturales e intangibles, como franquicias, patentes y marcas comerciales.

El capital que ingresa al país se registra como crédito, mientras que el capital que sale se convierte en débito. Más crédito que débito provoca un superávit, mientras que más débitos provocan un déficit.