¿Qué es la cuenta financiera?
La mayoría de los países mantienen un registro de sus transacciones internacionales. El elemento más conocido probablemente sea el equilibrio entre importaciones y exportaciones. Sin embargo, la entrada y salida de capitales también son transacciones internacionales importantes, y los gobiernos también las miden.
La cuenta financiera mide los flujos de capital de un país con respecto a la propiedad internacional de activos. Proporciona un registro de la capital que entra y sale del país durante un período de tiempo específico, como un trimestre o un año. Los propietarios de estos activos pueden ser agencias gubernamentales, el banco central, empresas nacionales, bancos nacionales y residentes locales.
Componentes de las cuentas financieras
La cuenta financiera agrupa las operaciones de compra y venta internacionales con activos, que son tipos de capital que afectan los ahorros y los ingresos. Materias primas (oro y moneda extranjera), inversiones directas, valores (bonos y acciones) y capital físico (fábricas y maquinaria) son algunos de ellos.
La cuenta financiera de un país generalmente tiene dos subcuentas principales, basadas en si los actores nacionales obtienen la propiedad de activos extranjeros o si los actores extranjeros adquieren activos nacionales.
Propiedad nacional de activos extranjeros
Los activos extranjeros de propiedad nacional pueden dividirse en activos gubernamentales, activos privados y reservas del banco central. Por ejemplo, esto incluye inversiones realizadas en otros países, depósitos en bancos extranjeros u oro en bancos de reserva extranjeros. Las operaciones de compra de activos externos se convierten en un débito en la cuenta financiera porque representan capital que sale del país para ser invertido en otro lugar.
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Propiedad extranjera de activos nacionales
La propiedad extranjera de activos nacionales incluye activos de propiedad privada y activos oficiales extranjeros (propiedad de un gobierno extranjero). Esta subcuenta incluye operaciones como depósitos de propiedad de extranjeros en bancos nacionales, acciones y bonos de propiedad de extranjeros, inversión extranjera y moneda local de propiedad de extranjeros. Estas operaciones representan una entrada de capital al país y son operaciones de crédito en la cuenta financiera.
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Medición de cuentas financieras
Cada país recopila estadísticas comerciales para medir las operaciones en la cuenta financiera. Aunque los gobiernos, contadores y estadísticos intentan estimar el valor con precisión, algunas operaciones no se miden, por lo que los datos no son 100% precisos.
El valor de la cuenta financiera proviene de sumar todas las operaciones de crédito y restar todas las entradas de débito. Si la compra extranjera de activos nacionales es mayor que la adquisición nacional de activos extranjeros, entonces la cuenta financiera tiene un saldo positivo o un superávit. Si ocurre lo contrario, tiene un saldo negativo o un déficit.
Un superávit significa que los extranjeros compran más activos domésticos de los que los nacionales les compran. Sin embargo, un superávit no es necesariamente algo positivo. Podría indicar que el país está vendiendo activos o pidiendo prestado dinero a extranjeros para compensar un déficit en el comercio exterior.
Por ejemplo, en 2014, la cuenta financiera de Tailandia tenía un déficit de alrededor de 15.9 mil millones de dólares, por lo que la adquisición nacional de activos extranjeros fue mayor que la inversión extranjera en activos locales. Esto se debió en parte a un gran superávit de exportaciones, que permitió a Tailandia pagar parte de la deuda externa. En 2012, sin embargo, el saldo de la cuenta financiera rondaba los 12.800 millones de dólares, por lo que en ese año la inversión extranjera fue mayor que la adquisición nacional de activos externos.
La cuenta financiera y la balanza de pagos
La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones entre los residentes de un país (incluidas las empresas nacionales y las agencias gubernamentales) y el resto del mundo durante un tiempo determinado.
Consta de tres cuentas:
- La cuenta corriente, que agrupa todas las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.
- La cuenta financiera, que muestra los flujos de capital.
- La cuenta de capital, que mide las inversiones que representan ganancias potenciales en el futuro.
Mientras que la cuenta corriente mide las importaciones (débitos) y las exportaciones (créditos) de bienes y servicios, la cuenta financiera mide el flujo de capital. Los activos nacionales comprados por extranjeros son operaciones de crédito y los activos extranjeros adquiridos por nacionales son operaciones de débito. La cuenta financiera muestra los movimientos en la propiedad internacional de activos. Sin embargo, los ingresos generados por esos activos se miden por cuenta corriente.
La cuenta financiera mide el flujo de activos corrientes, mientras que la cuenta de capital agrupa los activos no financieros que se espera produzcan valor en el futuro. Una vez que generan algún ingreso, van a las otras cuentas.
En teoría, la cuenta corriente se equilibra con la financiera más la cuenta de capital. La suma de sus saldos debe ser cero. En realidad, sin embargo, existen discrepancias estadísticas, fluctuaciones monetarias y otros factores, por lo que las cuentas no se equilibran exactamente entre sí.
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Examinemos un escenario simple. Imagínese que durante todo el año Estados Unidos no tiene exportaciones y solo importa dos millones de dólares en alimentos de México. Se trata de una operación de débito en la cuenta corriente estadounidense, que ahora tiene un déficit de dos millones. Usted paga haciendo un depósito en la cuenta del proveedor mexicano en un banco local. Se convierte en extranjero con activos domésticos (depósitos bancarios), por lo que este depósito es una operación de crédito en la cuenta financiera estadounidense. Ahora hay un superávit de dos millones en la cuenta financiera. Las dos cuentas se equilibran entre sí.
Resumen de la lección
La cuenta financiera mide los activos de capital que entran o salen de un país durante un período de tiempo determinado. Los activos pueden ser capital físico, materias primas, inversiones y valores, y pueden ser propiedad de gobiernos, empresas o particulares. Esta cuenta tiene dos subcuentas principales, los activos nacionales de propiedad extranjera, que implican la entrada de capital al país, y los activos extranjeros de propiedad nacional, que implican salidas de capital.
La cuenta financiera es uno de los principales componentes de la balanza de pagos ; los otros dos son la cuenta corriente y la cuenta de capital. La cuenta corriente debe equilibrarse con las cuentas financiera y de capital para que el resultado sea cero.
Los gobiernos estiman estadísticamente el valor de la cuenta financiera. Si la entrada de capital es mayor, la cuenta financiera tiene superávit. Si la salida es mayor, tiene un déficit. Sin embargo, un superávit suele implicar un déficit en la cuenta corriente.
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