Presupuesto de capital internacional: enfoques y riesgo cambiario

Antecedentes de negocios internacionales

Mario es dueño de una empresa que opera a nivel internacional. Eso significa que la empresa gasta y gana dinero en diferentes monedas, y luego tiene que cambiar el dinero a dólares estadounidenses, ya que ahí es donde tiene su sede la empresa. Existen muchos riesgos para los negocios internacionales, incluidos la agitación política, las restricciones locales y las fluctuaciones en el tipo de cambio o el valor de una moneda frente a otra. Por ejemplo, un dólar estadounidense podría valer hoy 100 yenes japoneses, pero mañana podría valer 90 yenes o 200 yenes.

¿Cómo puede Mario administrar el tipo de cambio para ayudar a mitigar el riesgo asociado con sus fluctuaciones? Una forma es utilizar el método de la moneda local. Ayudemos a Mario analizando lo que eso significa y cómo es un enfoque a largo plazo para gestionar el riesgo cambiario.

El enfoque de la moneda local

Mario quiere ayudar a su empresa a administrar el tipo de cambio. Pero no quiere centrarse en las fluctuaciones a corto plazo; está más preocupado por las formas a largo plazo de administrar el dinero en el mercado internacional. Un enfoque a largo plazo para la gestión del capital internacional consiste en mitigar el riesgo a largo plazo e ignorar o descontar las fluctuaciones a corto plazo.

Un ejemplo de un enfoque a largo plazo es el enfoque de la moneda local para la gestión del capital, en el que todos los negocios internacionales se realizan en función de la moneda del país de origen de la empresa. Por ejemplo, el negocio de Mario tiene su sede en los EE. UU., Por lo que su moneda local es el dólar estadounidense. De acuerdo con el enfoque de la moneda local, el negocio de Mario debería administrarse como si estuvieran usando dólares estadounidenses, incluso cuando están haciendo negocios en Japón.

En la práctica, esto significa seguir cuatro pasos:

1. Estime el flujo de efectivo en moneda extranjera.

Lo primero que tendrá que hacer Mario es averiguar cuál es el flujo de caja (es decir, cuánto están gastando y ganando) en la moneda del país donde están haciendo negocios. Por ejemplo, querrán saber cuántos yenes cuesta operar su fábrica japonesa.

2. Estime el tipo de cambio futuro.

Lo siguiente que querrá hacer Mario es pronosticar cuál cree que será el tipo de cambio futuro. Son muchos los expertos que calculan esto, y Mario puede elegir al experto o expertos que crea más cercanos a la verdad.

La fecha futura que Mario espera pronosticar es la misma que el marco de tiempo del flujo de efectivo que estimó en el paso uno. Por ejemplo, si Mario está mirando el flujo de efectivo de un mes en el paso uno, querrá estimar el tipo de cambio dentro de un mes. Si está mirando el flujo de caja de un trimestre o un año, querrá estimar el tipo de cambio en un trimestre o un año (respectivamente).

3. Convierta los cálculos a dólares estadounidenses (u otra moneda local de la empresa).

Ahora, utilizando la información de los pasos uno y dos, Mario querrá averiguar cuántos dólares estadounidenses gastará la empresa en un período de tiempo determinado. Digamos que a la empresa de Mario le costará 10.000.000 de yenes operar su fábrica japonesa durante un mes. Si cree que el tipo de cambio dentro de un mes será de 100 yenes por 1 dólar estadounidense, entonces necesitará 100.000 dólares el próximo mes para pagar el funcionamiento de la fábrica en Japón.

4. Ajuste los precios en consecuencia.

Ahora que Mario sabe que necesita $ 100.000 al mes, puede fijar el precio de los productos de su empresa para que ganen lo suficiente para cubrir los $ 100.000 al mes y aún así obtener ganancias.

La clave del enfoque de la moneda local es ser conservador en las estimaciones y pronósticos futuros, de esa manera se minimiza el riesgo asociado con los tipos de cambio.

Resumen de la lección

Un riesgo que enfrentan las empresas internacionales es el de las fluctuaciones en el tipo de cambio o el valor de una moneda frente a otra. Un enfoque a largo plazo para la gestión del capital internacional consiste en mitigar el riesgo a largo plazo e ignorar o descontar las fluctuaciones a corto plazo.

Un ejemplo de un enfoque a largo plazo es el enfoque de la moneda local para la gestión del capital, en el que todos los negocios internacionales se realizan en función de la moneda del país de origen de la empresa. Esto implica estimar el flujo de efectivo en moneda extranjera, estimar el tipo de cambio futuro, convertir los cálculos a la moneda local de la empresa y ajustar los precios en consecuencia.