Cobertura de valor razonable: definición y ejemplo

¿Qué es una cobertura?

Estoy seguro de que ha escuchado la expresión ‘negocios riesgosos’. Bueno, si le preguntas a alguien en el negocio, estarán de acuerdo, ¡el negocio es riesgoso! Uno de los riesgos en los negocios es que el valor de las cosas siempre sube y baja. Las empresas utilizan coberturas para reducir el riesgo de la disminución de los valores de los activos o los flujos de efectivo esperados. Las coberturas son un instrumento financiero derivado. Los derivados obtienen su valor de las fluctuaciones en el valor de otra cosa. Una buena cobertura tiene un valor que se mueve en la dirección opuesta al valor del activo o flujo de efectivo que se cubre. En otras palabras, cuando el precio de un activo o los flujos de efectivo bajan, el precio de la cobertura y los flujos de efectivo subirán y suavizarán el golpe al negocio por la caída del valor de los activos o la caída de los flujos de efectivo.

Coberturas de valor razonable

Las coberturas de valor razonable son coberturas que reducen el riesgo de pérdida por disminuciones en el valor de un activo. Una cobertura de valor razonable se empareja con el activo subyacente que protege. Cuando el valor del activo subyacente cae, el valor de la cobertura aumenta y reduce la pérdida de valor para el propietario del activo. Buenos ejemplos de esto son los contratos de futuros que se utilizan ampliamente en la agricultura para proteger a los agricultores de la caída de los precios de mercado de los cultivos que cultivan.

El granjero Fred cultiva granos que vende a Super Cereal Company para usar en sus súper bocanadas y copos. Fred se preocupa por el clima, las plagas que quieren comerse su cosecha y los precios de los granos en los mercados globales a la baja. Los ejecutivos de la empresa de cereales tienen sus propias preocupaciones, pero son lo opuesto a las de Fred. Les preocupa que suba el precio del grano en los mercados mundiales. Eso significaría que tendrían que pagar más a Fred por su grano, y eso podría hacer que subieran los precios que los estadounidenses hambrientos pagan por su cereal de desayuno.

Siempre que dos partes tengan un interés opuesto en el precio de algo, como Fred y la empresa de cereales, una cobertura de valor razonable puede protegerlos a ambos de la incertidumbre. Ambas partes también pueden beneficiarse de la certeza del precio. El granjero Fred puede fijar un precio que sabe que obtendrá de su cosecha. Eso facilita planificar la compra de fertilizantes y pesticidas. ¡La empresa de cereales también necesita certeza de precios porque tiene que pagar a sus empleados! Ambas partes están entusiasmadas de entrar en la cobertura de valor razonable llamada contrato a plazo.

Los agricultores utilizan coberturas de valor razonable para proteger el valor de sus cultivos

Cómo funciona la cobertura

El granjero Fred tiene un valor de $ 24,000 en granos sembrados y creciendo a los precios actuales. Entonces, el 1 de abril, Fred y la compañía de cereales acuerdan que el 1 de octubre, Fred entregará su cosecha en el elevador de granos local y cederá la propiedad a Super Cereal. A cambio, Fred recibirá $ 24,000 por su cosecha. Así es como se ve el trato para el granjero Fred:

Si el valor de mercado de la cosecha cae a $ 20 000, la compañía de cereales le debe a Fred la diferencia de $ 4 000 para convertirla en $ 24 000. Pero si el valor de mercado aumenta a $ 28,000, Fred le deberá a la compañía de alimentos $ 4,000 para reducir el precio de la transacción a $ 24,000. El valor del contrato a plazo es un contra activo en los libros de Fred y es igual a la cantidad de efectivo que cambiará de manos. Dado que Fred pagará o recibirá efectivo de la compañía de cereales, la tabla anterior es la opuesta para Super Cereal.

Contabilidad de coberturas de valor razonable

Dado que el efectivo no cambia de manos cuando se firma el contrato a plazo, no se realizan asientos en el diario y el valor del contrato es cero. Sin embargo, surge un problema contable importante cuando cambia el precio de mercado del grano. Las coberturas de valor razonable fluctúan en valor junto con el activo subyacente, en este caso, el grano. La ganancia o pérdida de valor de ambos debe reconocerse en la cuenta de resultados del mismo período. Cuando el precio del grano baje, y su cosecha solo valga $ 20,000 el 30 de junio, Fred hará dos anotaciones en el diario:

En general, Fred no tiene una disminución neta en los ingresos gracias al contrato a plazo. Se realizarán entradas similares el 1 de octubre cuando se ejecute el contrato.

Resumen de la lección

Los derivados son instrumentos financieros que obtienen su valor de las fluctuaciones en el valor de otra cosa. Un tipo de derivado es una cobertura que reduce el impacto de una disminución en el valor de un activo o flujo de efectivo. Una cobertura de valor razonable reduce el riesgo de que el valor de un activo disminuya porque su propio valor se mueve en la dirección opuesta al activo subyacente que está protegiendo. Los dos instrumentos están emparejados en el balance con la cobertura de valor razonable como contraactivo. Las fluctuaciones en la cobertura del valor razonable y el valor del activo subyacente deben reconocerse inmediatamente en la cuenta de resultados.

Rodrigo Ricardo Editor y fundador