Emisión de deuda a largo plazo
Lee es el director financiero (CFO) de una empresa de tecnología en crecimiento que está explorando opciones de deuda a largo plazo como una forma de recaudar dinero para su próximo gran proyecto. En términos sencillos, estamos hablando de bonos; la empresa pide prestado dinero a los tenedores de bonos y les paga una determinada cantidad de intereses periódicamente. Echemos un vistazo a su investigación inicial sobre cómo se emiten las deudas a largo plazo, como los bonos, así como la posibilidad de utilizar el registro de estantería como una posible estrategia.
Creación de bonos
En su rol de CFO, Lee determina que la empresa necesita recaudar $ 10 millones para financiar su proyecto y tiene la intención de financiarlo con deuda a largo plazo. Lee encuentra un suscriptor para que se lleve a cabo la creación del bono. El suscriptor es un banco de inversión que crea los bonos en consulta con la empresa de Lee. Los aseguradores ayudan a la empresa a determinar cómo se fijarán los precios de los bonos, que considera no solo la tasa de interés pagada por el bono, sino también el precio de un bono individual y cualquier incremento o mínimo de compra. El asegurador compra los bonos a la empresa de Lee y luego procede a revenderlos pública o privadamente a instituciones e inversores individuales.
La creación o emisión de bonos puede tomar una de estas tres formas. Lee podría buscar ofertas competitivas de múltiples suscriptores, negociar un acuerdo con un suscriptor específico o trabajar con un suscriptor para vender bonos directamente a instituciones privadas en lugar del público en general. Los suscriptores pueden ganar una tarifa de la empresa por emitir el bono y obtener una ganancia adicional al aumentar el precio cuando los bonos se revenden a los inversores.
Los bonos de Lee se pueden emitir a una variedad de cupones o intereses diferentes puntos de precio. Un precio a la par significa que el bono se vende inicialmente a tasas de mercado. En este caso, el valor nominal de un bono individual es de $ 1,000. Los bonos con descuento se venden a un precio inferior al valor nominal establecido porque la tasa de interés ofrecida está por debajo del valor de mercado, como vender un bono de $ 1,000 por $ 990. Asimismo, un bono premium se vende a un precio mayor que el valor nominal porque ofrece una tasa de interés superior al mercado.
Registro de estantería
Hay un pequeño problema para Lee. El CEO y la junta directiva están interesados en el proyecto, pero no están completamente comprometidos en este momento debido a la incertidumbre en el mercado. Sin embargo, una vez que sus superiores se decidan, querrán proceder con una emisión de bonos lo antes posible. Un registro de estantería permite continuar con la planificación y estar listo para pasar rápidamente a una emisión de bonos.
Con un registro de estantería , Lee crea un prospecto para la emisión de bonos, que se presenta ante la Comisión de Bolsa y Valores para satisfacer los requisitos regulatorios del mercado. Un prospecto es un documento detallado que contiene los detalles de la garantía de inversión y la solidez financiera de la empresa que se presenta ante la SEC para una emisión de bonos. Lo que hace que un registro de estante sea único es que en lugar de proceder inmediatamente a una emisión de bonos, Lee ahora tiene hasta tres años después de la presentación para proceder con la emisión de bonos. Los planes están listos, pero con el registro de estantería en su lugar, la compañía de Lee ahora puede esperar hasta que sea el momento adecuado y obtener la fianza rápidamente.
Resumen de la lección
La deuda a largo plazo en forma de bonos se crea o se emite con la ayuda de un asegurador de banca de inversión . El suscriptor ayuda al emisor a fijar el precio de los bonos y, después de comprar la emisión inicial de bonos, revende los bonos a inversores institucionales e individuales. Las emisiones de bonos pueden cotizarse al valor nominal para igualar las tasas de interés del mercado, o con un descuento o una prima para reflejar las desviaciones de las tasas del mercado. En el caso de que una empresa desee tener la opción de emitir bonos rápidamente en el momento que elija, un registro de estantería le permite a la empresa presentar un prospecto.con la Comisión de Bolsa y Valores. Con el registro de estantería archivado, la empresa tiene hasta tres años para emitir el bono descrito en el prospecto.
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