Descripción general de los mercados financieros
En términos generales, los mercados financieros son los sistemas a través de los cuales ocurren las transacciones financieras. No tienen que estar en una ubicación específica, aunque algunas, como la Bolsa de Valores de Nueva York, lo están parcialmente. Todo lo que se requiere para que exista un mercado financiero es un comprador, un vendedor y un activo financiero, como un bono, una acción o un contrato, que el comprador y el vendedor desean intercambiar. Cuando la mayoría de la gente piensa en acciones y mercados financieros, probablemente le viene a la mente la imagen de Wall Street y los tickers electrónicos. Algunos sabrán que Wall Street ha sido una ubicación central para muchos mercados financieros desde el siglo XVIII.
El primer ejemplo de un mercado financiero fueron los bancos y los prestamistas en la Europa de principios del siglo XIV. Estos mercados operaban antes de la idea de acciones , la propiedad parcial de una empresa obtenida mediante la compra de acciones. Para los primeros bancos y prestamistas, los mercados financieros estaban todos basados en deuda. Darían préstamos a gobiernos e individuos, luego comprarían, venderían e intercambiarían el reembolso del préstamo.
Préstamo de dinero anticipado
¿Cómo funcionaban los préstamos de dinero hace mucho tiempo? Considere este ejemplo: si un prestamista prestaba a un comerciante en Venecia 1.000 liras, el acuerdo podría consistir en que el comerciante devolviera al prestamista 1100 liras. Los términos podrían ser de 50 liras al mes durante los próximos 22 meses. Después de recolectar 650 liras durante trece meses, tal vez ese prestamista necesitaba algo de efectivo y no podía esperar los nueve meses restantes por las otras 450 liras. En los mercados financieros de la época, otro prestamista o banco podría comprar esos pagos futuros con descuento. Digamos 420 liras.
El primer prestamista prestó 1.000 liras y recuperó 1.070 (650 del comerciante y 420 del nuevo prestamista). Eso es una ganancia de 70 liras para él. El segundo prestamista recibirá las 450 liras restantes. Solo pagó 420 liras por el derecho a recibir esos pagos, lo que le dio una ganancia de 30 liras. Cuando todo terminó, el comerciante obtuvo el efectivo que necesitaban, cuando lo necesitaban.
Imagínese miles de transacciones como esta que se realizan constantemente con muchos compradores, vendedores y prestatarios. Así era el primer mercado financiero. Estas primeras transacciones se basaron en deuda. Fundamentalmente, establecen la estructura para que numerosos participantes del mercado se ayuden entre sí y ganen dinero mientras lo hacen.
Stock: riesgo frente a recompensa
En el siglo XV, la exploración global y los avances en los viajes náuticos llevaron a un aumento en el número de exploradores que se subían a un barco y se lanzaban a buscar fortuna. Si bien las fortunas existían, no eran fáciles ni baratas de obtener. Rara vez una sola persona podría financiar el costo de un barco, una tripulación y todo lo demás necesario para emprender una empresa arriesgada que podría resultar en la pérdida o el naufragio de un barco. La recompensa potencial era enorme, pero también lo era el riesgo.
Nada estimula a la gente a innovar como el dinero. No pasó mucho tiempo para que las empresas comerciales reunieran grupos de personas, les hicieran financiar un viaje y luego compartieran la recompensa cuando, y en caso de que, regresara. Con eso, la idea de propiedad parcial y riesgo / recompensa compartido, estableció la práctica de emitir acciones. A medida que más empresas emitían acciones, se hizo necesario tener una ubicación física centralizada donde las acciones pudieran comprarse y venderse y recaudarse dividendos. Los dividendos son los pagos de ganancias pagados a los accionistas, proporcionales a su porcentaje de propiedad.
Aprendizaje mediante prueba y error
Si el dinero impulsa a la gente a innovar, el dinero fácil hace que la gente revolucione. Eso es exactamente lo que sucedió cuando la idea de iniciar empresas con dinero de otras personas, a través de acciones, se popularizó. Wiley y los participantes del mercado poco honestos comenzaron a ofrecer acciones de empresas que realmente no obtendrían ganancias. Los ‘fundadores’ de las empresas se quedarían con el dinero que la gente pagaba por sus acciones y no se preocuparían por obtener beneficios.
Le gustaría pensar que los inversores serían lo suficientemente inteligentes como para evitar estas estafas, pero con las historias de los accionistas de ‘dinero fácil’ en los viajes comerciales realizados, nació la manía de los mercados financieros. Los inversores incluso estaban dispuestos a comprar acciones de empresas que tenían tales «operaciones secretas» (a menudo no se les proporcionaba información sobre la empresa). Antes de pensar en lo tontas que eran las personas hace 500 años, no olvides que estas estafas continúan hoy.
Detente, reconsidera y vuelve a intentarlo
A mediados del siglo XIX, los mercados financieros que involucraban acciones se habían vuelto tan manipulados que los gobiernos británico y estadounidense los declararon ilegales. Hasta que el Parlamento y el Congreso no pudieron establecer agencias de gobierno, como la Comisión de Bolsa y Valores , la SEC en los Estados Unidos, las empresas pudieron volver a emitir acciones. Con leyes y controles en vigor para proteger a los accionistas del engaño y el engaño, los mercados financieros se restablecieron y nuevamente comenzaron a prosperar.
En cien años, la tecnología había avanzado hasta donde los mercados financieros ya no necesitaban una ubicación física, aunque la mayoría todavía mantiene un piso de negociación. Se establecieron y crearon mercados financieros como el NASDAQ . Dependen de la tecnología para conectar compradores y vendedores y ejecutar operaciones en todo el mundo.
Resumen de la lección
La estructura actual de los mercados financieros , como el NASDAQ totalmente electrónico , no siempre ha sido la norma. Hasta que se establecieron agencias reguladoras como la SEC a mediados del siglo XIX para proteger a los inversores de los delincuentes que vendían acciones falsas, muchos gobiernos prohibieron los mercados financieros, o al menos los relacionados con acciones.
Antes de la regulación y los fraudes codiciosos, los mercados financieros reunían a los inversores para comprar acciones , o la propiedad parcial, en un viaje comercial que podía pagar grandes dividendos. Históricamente, estos mercados también alentaron el préstamo de dinero al proporcionar a los prestamistas una forma de recuperar su dinero, en lugar de esperar a que expire la duración total del préstamo. Estos primeros mercados financieros estaban basados exclusivamente en deuda. Los mercados de capital tardaron más de 700 años en desarrollarse y madurar hasta convertirse en lo que son hoy.
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