Flujo de caja libre apalancado y no apalancado

Implicación de una empresa apalancada y no apalancada

Antes de aprender más sobre los flujos de efectivo libres, comprendamos el significado y las implicaciones de la palabra apalancado. La fuente de fondos de una empresa para su negocio puede ser propiedad o tomar prestada. Estos fondos se conocen como el capital, que es la cantidad inicial requerida para iniciar un negocio. Supongamos que para la Compañía A los fondos de capital contienen tanto fondos propios como una cierta cantidad prestada para hacerla $ 100,000. La proporción o relación entre los fondos propios y los fondos prestados es 60:40. Esto significa que el 60% del capital en fondos propios, que es de $ 60 000, y el 40% del capital se toma prestado y equivale a $ 40 000. Esta condición de la empresa con una estructura de capital que tiene una porción de dinero prestado se llama apalancamiento.firma. El fondo prestado se conoce como deuda en los libros de cuentas. Una empresa sin deuda se denomina empresa no apalancada , con todos los fondos propios en el capital.

¿Qué es el flujo de caja libre?

Ahora comprendamos el concepto de flujo de caja libre. Los flujos de efectivo libres o FCF generados por una empresa son cantidades en exceso que se producen a través de su negocio después de reservar los fondos necesarios para necesidades futuras. Continuemos con nuestra asunción de la Compañía A, que ahora lleva unos años en funcionamiento con éxito. La Compañía A ha publicado las siguientes cifras trimestrales bajo sus respectivos encabezados: EBIT (1-Impuesto): $ 5000, depreciación: $ 550, amortización: $ 200, cambio en el capital de trabajo neto: $ 770, gastos de capital: $ 2750

A partir de esta información, podemos calcular FCF con base en la siguiente fórmula:

El EBIT aquí representa las ganancias de la empresa antes de intereses e impuestos. Los activos de una empresa pueden ser tangibles o intangibles y, por lo tanto, la depreciación y la amortización son métodos para registrar su valor actual en términos financieros. Es importante notar el cambio en el capital de trabajo neto de una empresa, ya que representa una función del cambio en los activos y pasivos corrientes de la empresa. Los gastos de capital generalmente se relacionan con inversiones en activos a largo plazo.

Para la Compañía A, FCF es $ 2180. Este flujo de caja libre es de gran importancia para los inversores y accionistas, ya que determina o indica la capacidad de la empresa para explorar oportunidades que mejoren el rendimiento de las inversiones. A veces, el valor de FCF puede ser negativo. Por lo general, esto sería el resultado de grandes inversiones que la empresa está realizando para ampliaciones. Algunos analistas creen que la relación FCF a capital es un mejor indicador del desempeño financiero de una empresa en comparación con la relación precio-ganancias. La relación precio-ganancias aquí indica la relación entre el precio de las acciones de la empresa en el mercado y las ganancias netas de la empresa.

Uso de FCF apalancado y no apalancado

Ahora que sabemos qué es una empresa apalancada o no apalancada y la importancia de FCF, combinemos los dos conceptos para que sea más útil para las partes interesadas, que son los inversores. El flujo de efectivo libre sin apalancamiento, también conocido como UFCF, es el efectivo disponible gratuitamente para todas las categorías de proveedores de capital. Por tanto, UFCF positivo es el efectivo generado y UFCF negativo es el efectivo utilizado por las operaciones de la empresa. UFCF se llama así porque de esta suma particular de flujo de efectivo los intereses sobre préstamos aún no se han deducido. UFCF también carece de ingresos por intereses. El FCF sin apalancamiento también se conoce como FCFF o Free Cash Flows to Firm .

El FCF apalancado soporta el impacto de los intereses y otros reembolsos obligatorios de la deuda que pueda haber. Esta cantidad particular bajo FEL apalancado muestra el valor de la empresa en función de su estructura de deuda y capital. La equidad aquí representa los fondos del propietario. El FCFE apalancado también se conoce como Free Cash Flows to Equity . La equidad es el valor de las partes de propiedad, emitidas en forma de acciones para atraer inversionistas.

Dado que el propósito de los dos flujos de efectivo varía, el modo de llegar a la suma bajo cada uno, FCFF y FCFE, también es diferente.

Flujo de caja libre sin apalancamiento o FCFF = Ingresos operativos * (Tasa de impuesto 1) + Amortización y depreciación – Cambio en el capital de trabajo – Gastos de capital. Usando las cifras de la Compañía A, podemos calcular el FCFF como:

Flujo de caja libre apalancado o FCFE = Ingresos operativos * (Tasa de impuesto 1) + Amortización y depreciación – Cambio en el capital de trabajo – Gastos de capital – Pagos de la deuda. Usando las cifras de la Compañía A y asumiendo que la empresa tiene un pago de deuda de $ 550, podemos calcular el FCFE como:

Por lo tanto, podemos derivar flujo de efectivo libre apalancado o FCFE de la fórmula FCFF como se muestra aquí como: flujo de efectivo libre no apalancado – pagos de deuda.

Por lo tanto, el FCFE o los flujos de efectivo libres apalancados son fondos que están disponibles tanto para los proveedores de deuda como para los propietarios de acciones.

Resumen de la lección

Los flujos de efectivo libres apalancados y no apalancados son fondos que son representativos de las operaciones de la empresa. Estos fondos indican una provisión para explorar futuras oportunidades de generar rentabilidad. Vale la pena recordar que los flujos de efectivo libres no apalancados o FCFF no se ven afectados por los reembolsos de la deuda y, por lo tanto, podrían usarse idealmente para empresas libres de deuda, que por supuesto pueden ser difíciles de encontrar. El FCFE o los flujos de efectivo libres apalancados se utilizan para empresas con deuda.