¿Qué es el riesgo de bonos?
» ¿Sabes lo que sería bueno con este café? Un muffin de arándanos caliente y agradable », dijo tu abuela, respondiendo a su propia pregunta. » Me sorprende que esta cafetería no sirva comida. Bueno, eso no viene al caso ”. Mirándote directamente, dice:“ Pedí reunirme contigo hoy porque tu abuelo y yo queremos invertir dinero para nuestra jubilación. Y queremos invertir ese dinero en bonos. Hemos estado leyendo sobre ellos y nos gustan los ingresos constantes que generan, pero tenemos algunas preguntas que esperamos que pueda responder. La primera es ¿qué es el riesgo de bonos? ¿Y cómo debemos pensar en esto en lo que respecta a nuestra inversión? »
«Grandes preguntas», respondes. » Definiremos el riesgo de los bonos como el riesgo de que pierda dinero en su inversión en bonos. Eso es realmente lo que debería preocuparle. Hay algunas formas de perder dinero. Destacaremos cinco tipos diferentes de riesgo, que incluyen riesgo de crédito / incumplimiento, riesgo de tasa de interés, riesgo de tasa de inflación, riesgo de reinversión y riesgo de liquidez.
» Por ejemplo, imaginemos que usted y el abuelo prestan dinero a esta cafetería para que puedan comprar el equipo necesario para servir comida en lugar de solo café. Tú y el abuelo les prestan $ 10,000. La cafetería firma un contrato que los obliga a pagarle un interés del 5% al final de cada año durante los próximos 20 años. Este es un contrato de fianza. Ha invertido sus $ 10,000 en un bono ».
Riesgo de crédito y riesgo de tasa de interés
» Ahora, lo primero en lo que probablemente pensarás es si la cafetería puede ganar suficiente dinero para pagar tus $ 500 en intereses cada año ($ 10,000 x 5%). Esto se conoce como riesgo crediticio (o riesgo de incumplimiento) y es el riesgo de que el prestatario (es decir, la cafetería) no realice los pagos requeridos. Antes de realizar la inversión, debe asegurarse de que la cafetería gane suficiente dinero cada año vendiendo café y su nueva comida a los clientes para cubrir de manera segura sus pagos de intereses durante los próximos 20 años.
» Veinte años es mucho tiempo, pero muchos contratos de bonos pueden durar más de 20 años. Otro riesgo que usted y el abuelo deben considerar es el riesgo de tasa de interés. Este es el riesgo de que los cambios en las tasas de préstamos puedan reducir o aumentar el valor de mercado de un bono que posee.
» En nuestro ejemplo, el 5% es la tasa de interés. Digamos que después de que se firma el contrato, todos están felices. Pero al día siguiente, las tasas de interés suben considerablemente al 10%. Esto significa que si hubiera esperado solo un día más para firmar el contrato de fianza, usted y la cafetería habrían acordado un 10% como tasa de interés. Hay varias cosas que podrían haber provocado un aumento de la tasa de interés, como la tasa de inflación o el gobierno obligando a los bancos a pedir prestado unos a otros a tasas más altas. Tú y el abuelo estarían muy descontentos si esto sucediera porque en lugar de recibir $ 1,000 cada año en pagos de intereses ($ 10,000 x 10%), recibirías solo $ 500 ($ 10,000 x 5%) ».
Riesgo de tasa de inflación
» Una de las razones por las que las tasas de interés suben o bajan se basa en la tasa de inflación esperada. El riesgo de tasa de inflación es la posibilidad de que los flujos de efectivo de una inversión valgan menos en el futuro debido a cambios en el poder adquisitivo debido a la inflación. Sabemos que un billete de $ 100, hace 75 años, podía comprar muchos más productos (como hamburguesas, refrescos y entradas para el cine) que el mismo billete de $ 100 hoy.
» Bueno, la inflación alta puede erosionar sus ingresos porque los $ 500 de interés anual que recibe son fijos, no cambian. Con una inflación alta, $ 500 en los años 18 y 19 le comprarán mucho menos que los mismos $ 500 en los años 2 y 3. La inflación esperada debe considerarse antes de establecer la tasa de interés. Si se espera una alta inflación, la tasa de interés debe establecerse más alta para compensar ».
Riesgo de reinversión
» Un riesgo que la gente suele pasar por alto es el riesgo de reinversión. Esto se refiere al riesgo de que los ingresos futuros de un bono no se reinviertan al tipo de interés vigente desde el momento en que se compró inicialmente el bono.
» Por ejemplo, digamos que recibe el primer pago de intereses de $ 500 al final del primer año. Quieres invertir el dinero, pero la única opción que tienes es invertir en un bono con una tasa de interés del 2%. Esto puede convertirse en un gran problema si sus opciones permanecen limitadas durante mucho tiempo. Puede verse obligado a guardar dinero en efectivo porque sus opciones de inversión son muy malas ».
Riesgo de liquidez
» El último riesgo es el riesgo de liquidez , y es el riesgo de que no pueda vender su inversión en bonos a un precio justo. Esto a menudo surge si necesita vender su inversión rápidamente y hay pocas personas dispuestas a comprar su inversión.
» Por ejemplo, en el ejemplo de la cafetería, supongamos que el precio justo del contrato de fianza que usted y el abuelo firmaron es de $ 10,000. Bueno, si necesita vender rápidamente para pagar un costo inesperado, como una factura médica alta, el riesgo de liquidez se convierte en un gran problema. En este ejemplo, digamos que solo hay un comprador potencial, pero no está dispuesto a pagarle $ 10,000. En cambio, solo pagará $ 8,000. Esta diferencia podría eliminar cualquier ganancia que haya registrado anteriormente ».
Resumen de la lección
El riesgo de bonos es el riesgo de que pierda dinero en su inversión en bonos. Hay muchos tipos diferentes de riesgo de bonos y ningún riesgo es más importante que el otro. Dado que los contratos de bonos pueden durar décadas, antes de realizar una inversión, debe considerar todos los riesgos de los bonos y realizar más investigaciones si parece probable que uno o más afecten su inversión.
Los diferentes tipos de riesgo de bonos incluyen:
- Riesgo de crédito : riesgo de que el prestatario no realice los pagos requeridos.
- Riesgo de tasa de interés : riesgo de que los cambios en las tasas de interés afecten el valor de mercado del bono.
- Riesgo de tasa de inflación : riesgo de que los flujos de efectivo de una inversión sean menores en el futuro debido a que la inflación provoca cambios en el poder adquisitivo.
- Riesgo de reinversión : riesgo de que las ganancias futuras de los bonos no se puedan reinvertir a las mismas o mejores tasas que cuando se compró el bono.
- Riesgo de liquidez : riesgo de que no pueda vender su inversión en bonos a un precio justo
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