¿Por qué implementar la compensación basada en acciones?
Comencemos nuestra lección repasando la teoría que promueve la implementación de la compensación basada en acciones en muchas empresas.
Esto se llama teoría del conflicto de agencia . En las organizaciones comerciales, los gerentes suelen ser los agentes de los propietarios. Muchos dueños de negocios simplemente invierten dinero en efectivo y otros recursos en su negocio. Dejan la gestión de la organización a otras personas. Por lo tanto, contratan gerentes. Esta teoría propone que los gerentes no siempre actúan en el mejor interés de los propietarios para los que trabajan. A veces toman acciones y decisiones que los benefician a sí mismos, pero que en realidad no beneficiarán a la empresa en su conjunto.
Por ejemplo, gastan demasiado en representación, viajes y otros costos evitables. Algunos propietarios afirman que los gerentes a veces se relajan y no trabajan duro. Varios gerentes incluso llegan al punto de apropiarse indebidamente de los activos de la empresa para su beneficio personal. Estas acciones resultan en un desempeño deficiente de la empresa y, en consecuencia, disminuirán el valor de la empresa. Para abordar estos intereses en conflicto de propietarios y gerentes, los gerentes se convierten en copropietarios de la empresa o reciben incentivos en efectivo siempre que la empresa se desempeñe muy bien y, como resultado, su valor aumente. Con la compensación basada en acciones, la empresa alinea estos intereses en conflicto y fomenta la congruencia de objetivos.
La compensación basada en acciones es un tipo de compensación a los empleados que se basa en las acciones de la empresa. Ejemplos de esta forma de compensación son las opciones sobre acciones y los derechos de apreciación de acciones.
Opción sobre acciones
La opción sobre acciones es un derecho otorgado por la empresa a los empleados para comprar acciones a un precio acordado dentro de un período de tiempo determinado. Se enfatiza que los empleados no están obligados a comprar acciones de la empresa. Simplemente tienen esa opción. El precio acordado se denomina precio de ejercicio. El precio de ejercicio suele ser el precio de mercado de las acciones en la fecha de concesión. Los empleados suelen esperar un cierto período de tiempo antes de poder ejercer sus opciones sobre acciones.
Este período se denomina período de consolidación y durante dicho período, deben permanecer empleados en la empresa. La esperanza es que si los gerentes y empleados se desempeñan bien, el buen desempeño ciertamente tendrá un impacto en los resultados y los flujos de efectivo de la empresa. En consecuencia, el precio de las acciones de la empresa sube. Luego, los empleados ejercen sus opciones sobre acciones al precio de ejercicio y luego venden sus acciones compradas a un precio de mercado más alto. Así es como los empleados se benefician de las opciones sobre acciones.
Como forma de compensación, las opciones sobre acciones deben promover el buen desempeño de los empleados, así como promover la retención de buenos empleados. Sin embargo, una cosa a tener en cuenta es que las opciones sobre acciones pierden valor si la empresa no tiene éxito. Si la empresa se desempeña mal a lo largo del tiempo y el precio de las acciones cae, lo que sucede es que el precio de ejercicio se vuelve más alto que el precio de mercado actual. Los empleados normalmente no ejercerán sus opciones y las opciones perderán su valor.
Derecho a la valoración de las acciones
El derecho de apreciación de acciones es en realidad un incentivo en efectivo otorgado a los empleados que es igual a la apreciación o aumento del precio de las acciones de la empresa durante un cierto período de tiempo. Al igual que las opciones sobre acciones, solo será beneficioso para los empleados si el precio de las acciones aumenta. Los empleados recibirán un incentivo en efectivo equivalente al número de acciones cubiertas por los derechos de apreciación de las acciones multiplicado por el aumento en dólares del precio de las acciones.
Los derechos de apreciación de acciones también tienen períodos de consolidación. Cuando se adquieren estos derechos, quedan disponibles para su ejercicio. Cuando los empleados ejercen sus derechos, reciben el incentivo en efectivo. Para ilustrar, suponga que como empleado, recibe derechos de apreciación de acciones por 10,000 acciones el 1 de enero de 2017. El precio de la concesión es de $ 50 por acción y el período de concesión es de dos años. Esto significa que puede ejercer sus derechos después de dos años a partir del 31 de diciembre de 2018. Cuando ejerza sus derechos, recibirá efectivo equivalente al aumento en el precio de las acciones más allá de $ 50 multiplicado por las 10,000 acciones cubiertas por los derechos. Dado que ejerció todos sus derechos el 31 de diciembre de 2019 cuando el precio de mercado es de $ 60, entonces el incentivo en efectivo total que recibirá es de $ 100,000.
Una vez más, las empresas ofrecen estos derechos para fomentar el buen desempeño de los empleados. La idea es que los empleados trabajarán más duro para que las cifras de la empresa mejoren y el precio de las acciones aumente. Si el precio de las acciones disminuye, el derecho de apreciación de las acciones no tendrá ningún valor.
Resumen de la lección
La compensación basada en acciones es una compensación adicional a la compensación tradicional basada en efectivo y se basa en las acciones de la empresa. Por lo general, esto se da para promover un mejor desempeño de los empleados. Ejemplos de esto son las opciones sobre acciones y los derechos de apreciación de acciones.
Las opciones sobre acciones otorgan a los empleados el derecho a comprar acciones de la empresa al precio de concesión o al precio de ejercicio. Los empleados se benefician de este plan cuando aumenta el precio de las acciones. Si esto sucede, los empleados pueden ejercer sus opciones, comprar las acciones al precio de ejercicio y luego venderlas al precio de mercado más alto. Los derechos de apreciación de acciones dan derecho a los empleados a recibir efectivo por la diferencia entre el precio de las acciones en la fecha de ejercicio y el precio de concesión. En la fecha de ejercicio, los empleados reciben efectivo por el aumento en el precio de las acciones multiplicado por el número de acciones cubiertas por los derechos de apreciación de las acciones.
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