Retorno del capital ajustado al riesgo (RAROC)
RAROC o el rendimiento del capital empleado ajustado al riesgo es un enfoque común para calcular el rendimiento esperado del capital empleado. Este es un modo eficaz de encontrar el rendimiento esperado de los activos empleados por bancos e instituciones financieras. Para una gestión de riesgos eficaz, los bancos utilizan RAROC, entre otros, como una herramienta para controlar los riesgos que surgen particularmente de su negocio de préstamos. Esto a menudo se calcula como:
RAROC = (Ingresos – Costos – Pérdidas esperadas) / Capital económico
Hay dos impulsores fundamentales de las áreas RAROC como sigue:
a) Gestión de riesgos
b) Evaluación de desempeño
Gestión de riesgos
Instituciones de préstamos comerciales como los bancos que actúan como intermediarios financieros que aceptan depósitos del público y los prestan a los prestatarios. Los prestatarios, a su vez, reembolsan la cantidad prestada junto con una suma adicional conocida como interés. El banco fija este interés de manera que cubra el costo de las operaciones, el costo de obtención de fondos y el rendimiento para los accionistas del capital del banco. Pero es posible que toda la operación de empréstitos y préstamos no se desarrolle tan bien como se esperaba.
Un banco puede enfrentar fluctuaciones externas o internas o interrupciones en sus operaciones diarias que se conocen como riesgos. Estos riesgos podrían estar relacionados con factores macro (relacionados con la industria) o micro (específicos de la empresa) en los que opera la empresa. Una institución financiera está expuesta a riesgos operativos, crediticios y de mercado en su curso diario de negocios.
El riesgo operacional es el riesgo que no es inherente al negocio. Se relaciona con errores humanos, fraudes o averías de sistemas y procesos.
Los riesgos crediticios surgen principalmente del riesgo de incumplimiento de los prestatarios cuando el prestatario no realiza los pagos requeridos a la institución financiera.
El riesgo de mercado se manifiesta en formas de fluctuación de precios en los mercados financieros y la posibilidad de que un inversor experimente pérdidas.
Evaluación del desempeño
Los bancos recompensan el desempeño de los ejecutivos con bonificaciones e incentivos, pero evaluar el desempeño se vuelve un desafío. RAROC desempeña un papel importante al medir el desempeño frente a la cantidad de riesgo asumido a través de la unidad de negocios bajo el ejecutivo en particular. Aunque esto lo practican algunos bancos, la medición del desempeño de una unidad de negocios a través de las ganancias puede no indicar realmente cambios positivos en el valor del negocio general de la institución.
Una de las formas en las que RAROC simplifica directamente el proceso de evaluación del desempeño es incorporando riesgos y tasando los productos de las unidades de negocio. Por lo tanto, RAROC puede perfilar las unidades de negocio basadas en el riesgo que a su vez ayudan a determinar la exposición al riesgo de la empresa en su conjunto.
Componentes de la ecuación RAROC
Los ingresos en la ecuación se refieren a los ingresos de los bancos en forma de intereses y comisiones relacionadas con las transacciones. Por lo tanto, para el préstamo o la cartera de crédito que tiene el banco, los ingresos anuales serían un valor anualizado de la ganancia de intereses del banco.
La pérdida esperada es la pérdida prevista del negocio basada en los promedios de la industria durante un período de tiempo. Este es el riesgo de pérdida y en realidad se recupera de los prestatarios como prima de riesgo. La pérdida esperada se puede calcular como: ‘EL = PD * LGD * EAD’
En la ecuación de pérdida esperada (EL) , EAD significa exposición en caso de incumplimiento, que es el riesgo de exposición en el monto adeudado al banco ante un posible incumplimiento.
PD es la probabilidad de incumplimiento e indica la posibilidad de que no se reembolse el monto del préstamo. Esta probabilidad debe calcularse para cada prestatario. Para determinar las posibilidades de que un prestatario en particular incumpla, los bancos a veces consideran el sistema de calificación interna o las casas de calificación externas para validar la solvencia del prestatario. Por lo general, la EP superior al 50% o más se considera riesgosa.
LGD o la pérdida dada por incumplimiento es la pérdida fraccional debida al incumplimiento. La LGD generalmente se calcula como 1-RR o porcentaje de tasa de recuperación, que es la parte de la deuda que se puede recuperar.
Un ejemplo de RAROC
Entendamos mejor la pérdida esperada mediante un ejemplo. El cliente A, un prestatario, toma un préstamo de $ 100 millones del banco XYZ, y eso se convierte en el EAD del banco. También asumimos que el banco solicita una garantía por valor de $ 30 millones. La PD del cliente A se determina evaluando los aspectos crediticios y se está considerando una tasa asumida del 99%. Esto significa que es muy probable que el cliente A incumpla y, por lo tanto, otorgarle un préstamo es muy riesgoso para el banco.
Por lo tanto, la LGD se convierte en: 1 – el porcentaje recuperable del préstamo total = 1 – (30 * 100/100) = 70%. La LGD sobre un préstamo de $ 100 millones es de $ 70 millones. Ahora podemos proceder a calcular la pérdida esperada (EL) que es la cantidad que el banco perderá en caso de incumplimiento.
EL = PD * LGD * EAD = 99% * 70% * $ 100 = $ 69.3
Por lo tanto, el banco XYZ puede perder hasta $ 69,3 en esta cartera.
Capital económico se refiere al capital de una institución financiera que es diferente del capital regulatorio requerido por los reguladores. Este capital se refiere a una cantidad de capital de riesgo realista que un banco requiere para cubrir sus exposiciones de riesgo. Ayuda a determinar el apetito por el riesgo de la empresa. La palabra «riesgo» aquí se refiere a riesgos operativos, de mercado y crediticios. Los bancos desarrollan sus propios modelos para el cálculo del capital económico.
Por qué RAROC es tan importante
RAROC es una de las herramientas para medir la rentabilidad de un banco con mayor precisión. Junto con el capital económico comprobado y la exposición al riesgo, los rendimientos esperados pueden calcularse mediante un proceso mejor informado. Por lo tanto, una vez que se calcula el RAROC, ayuda a tomar decisiones adicionales en comparación con el costo de capital, como se muestra en la figura.
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Resumen de la lección
Los ejecutivos de un banco requieren que el verdadero rendimiento de cualquier inversión se comparta con los inversores. Para obtener el rendimiento más adecuado, la fórmula RAROC emplea la pérdida esperada para que los beneficios se sensibilicen hacia las pérdidas. Por lo tanto, el uso de capital económico tiene más significado, ya que es el capital necesario para cubrir el riesgo al que se expone un banco o una institución financiera, en su curso diario de negocios. Por tanto, la fórmula RAROC puede ayudar a determinar cuantitativamente el rendimiento del capital.
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